市场整体状况 - 标普500指数于4月23日创下新高，但上涨步伐开始引发关注，短期动能已过度延伸，市场部分领域（尤其是成长股和科技股）显得拥挤 [1] - 尽管近期上涨使超买指标达到去年末以来的水平，但价格走势并未显现疲态，市场可能在超买状态下持续更长时间，特别是当趋势动能保持完好时 [2] - 当前上升趋势若要被实质性破坏，需要指数深度跌破6,700–6,600区间，但目前该风险尚远 [2] 上涨节奏预期 - 摩根大通预计，随着指数接近7,100–7,300的关键阻力带，市场涨势将在未来几周开始减速，更长期的趋势线可能开始限制涨幅 [3] - 这不一定意味着回调，可能只是从急剧的、由动量驱动的上涨，转变为更缓慢、更有节制的爬升 [3] - 去年末曾出现类似模式，当时股市继续走高，但步伐更为渐进 [3] 市场结构与投资策略 - 市场可能变得更具选择性，由更少的股票承担主要的上涨动力 [4] - 对于通过ETF（如iShares Core S&P 500 ETF）跟踪指数的投资者而言，上行趋势依然完好，但越来越依赖于守住关键支撑位 [4]