核心观点 - 美光科技被视为AI竞赛中的结构性赢家，而非周期性内存厂商，其在高带宽内存领域的优势使其成为有望突破万亿美元市值的AI股票之一 [1][2] 市场地位与行业前景 - 公司在高带宽内存领域占据主导地位，其HBM产品对于英伟达下一代GPU至关重要 [2] - 公司截至2026年的全部HBM供应已100%售罄，价格通过长期协议锁定 [2] - 公司是HBM4技术的领导者，将为英伟达的Vera Rubin平台提供支持 [2] - 分析师预计HBM市场规模将从2025年的350亿美元增长至2028年的1000亿美元 [2] - 作为唯一一家总部设在美国且主要制造基地在美国的主要DRAM供应商，公司是政策受益者，其位于纽约的1000亿美元园区和爱达荷州扩张项目获得大量补贴 [3] - 超大规模数据中心运营商日益优先采购美国本土内存，以降低地缘政治紧张带来的AI供应链风险，这为公司带来了“主权溢价” [3] 财务表现与增长 - 2026年第二季度，公司营收达到238.6亿美元，同比增长196%，超出分析师预期24%以上 [3] - 2026年初，非美国通用会计准则毛利率扩大至74.9% [3] - 预计2026年全年法定每股收益将激增171%，达到58.05美元 [3]