投资评级与目标价调整 - 摩根士丹利维持上海医药“增持”评级，但将目标价由16港元下调至15.8港元，减幅1.25% [1] 盈利预测调整 - 在上海医药公布2025年业绩后，摩根士丹利下调公司2026至2030年盈利预测2%至3%，以反映较低的收入预测 [1] 业务表现与增长预期 - 上海医药的分销业务表现优于预期，是摩根士丹利给予“增持”评级的主要支持因素 [1] - 预计公司2025至2028年整体盈利年复合增长率达9% [1] 估值水平 - 预计上海医药2026年预测市盈率约7倍 [1]