2026财年第四季度业绩 - 中国内地同店销售增长同比仅上升0.2%，较第三财季的21.4%增长显著放缓，且低于美银证券预期的5%增幅 [1][2] - 港澳市场同店销售增长同比上升40%，增长较第三财季的14.3%有所加快 [1][2] - 中国内地市场净关闭126个零售点，而第三财季净关闭231间 [1][2] 管理层指引与预期 - 管理层维持2026财年所有关键指标的指引不变，预期收入录得低至中单位数增长 [1][2] - 2026财年中国内地同店销售增长指引为中至高单位数，毛利率预期为31.5%至32.5%，经营利润率预期为20% [1][2] - 管理层预期，2027财年的门店关闭数量将少于2026财年 [1][2] 机构观点与评级 - 美银证券维持对周大福的“中性”评级，目标价13.1港元不变 [1][2] - 目标价基于预测2027财年15倍市盈率 [1][2]