公司季度销售表现 - 周大福2026财年第四季度整体销售额同比下跌1.5% [1] - 期内中国内地市场销售额同比下跌8.2%，而内地以外市场销售额则同比增长58.5% [1] - 同店销售增长呈现分化：内地零售店同比微增0.2%，内地加盟店同比下跌5.8%，其他市场同比大幅增长40.1% [1] - 海南免税渠道销售额同比增长141%，国际市场销售额同比增长20% [1] - 季度销售表现大致符合市场下调后的预期，主要因中国内地需求受压，但被其他市场超预期的强劲需求所抵销 [1] 财务指引与展望 - 管理层维持对2026财年的指引：收入预计录得低至中单位数增长，同店销售增长预计录得中至高单位数增长 [1][2] - 2026财年毛利率预计在31.5%至32.5%之间 [1][2] - 2026财年对冲亏损预计与2025财年的62亿港元水平相若 [1][2] - 关于2027财年的具体指引，公司计划在6月公布全年业绩时提供 [1][2] 机构观点 - 瑞银给予周大福“买入”评级，并设定目标价为18.5港元 [1]