核心业绩表现 - 2024年第一季度，长城汽车纯利为9.45亿元，同比下降46%，环比下降23%[1] - 公司核心盈利为4.82亿元，同比下降67%[1] 业绩分析与预期 - 第一季度业绩逊于市场预期[1] - 外汇利淡因素已在市场预期之内[1] - 延迟的俄罗斯税务回扣最终将会到帐[1] 市场观点与评级 - 摩根士丹利认为，短期波动加剧及公司全年盈利预测缺乏惊喜，将对股价构成下行压力[1] - 摩根士丹利予长城汽车“与大市同步”评级，目标价为15港元[1]