公司业绩与财务表现 - 博通2026财年第一季度营收创纪录，达到193.1亿美元，同比增长29% [1] - 第一季度非GAAP每股收益为2.05美元，超出市场预期 [9] - 公司2026财年第二季度营收指引为220亿美元，其中AI半导体收入指引为107亿美元 [10] - 公司2025财年净利润增长292.3%，自由现金流利润率达到41% [12] AI业务增长动力 - 博通第一季度AI半导体收入达到84亿美元，同比增长106% [1] - 公司定制硅业务（custom silicon franchise）收入同比增长一倍 [2][4] - 首席执行官Hock Tan表示，公司有明确路径在2027年实现单芯片AI收入超过1000亿美元 [1][10] - 公司预计AI基础设施部署将接近10吉瓦 [1][10] - OpenAI已成为其第六家XPU客户，客户群覆盖六家超大规模云服务商 [2][10] 股价表现与市场目标 - 过去一个月博通股价上涨31.94%，过去一年上涨139.28%，过去一周上涨5.39% [9] - 当前股价为415.12美元，较52周高点429.31美元低约11% [9] - 24/7 Wall St.给出的目标价为475.86美元，意味着较当前股价有14.63%的上涨空间 [5][6] - 看涨情景下的目标价为558.13美元，意味着未来12个月有32.91%的回报 [10] - 分析师共识强烈看多，有47个买入评级，仅2个持有评级 [10] 长期增长前景与预测 - 公司AI半导体收入持续超出自身指引，且供应能见度已锁定至2028年 [13] - 若AI网络业务按指引扩展至占AI收入的40%，看涨论点将得到加强 [13] - 基于公司执行1000亿美元2027年AI收入目标的假设，给出了长期价格预测：2027年519.84美元，2028年532.06美元，2029年579.41美元，2030年642.85美元 [14] - 超大规模云服务商的资本支出周期以及客户自研工具带来的竞争，可能带来显著的上行或下行风险 [14]