核心观点 - 洛阳钼业2024年第一季度盈利同比大幅增长96.7%至77.6亿元人民币，符合预期，主要受益于更高的实现售价、更强劲的铜销量和更大的金属交易量 [1] - 大华继显维持对洛阳钼业的“买入”评级，但将目标价从28.6港元下调至26.9港元 [1] - 大华继显上调了对公司2027年和2028年的盈利预测，分别上调9%和8% [1] 财务业绩 - 2024年第一季度盈利为77.6亿元人民币，同比增长96.7% [1] - 业绩增长主要驱动因素包括：更高的实现售价、更强劲的铜销量以及更大的金属交易量 [1] 运营状况 - 公司生产符合指引，主要得益于刚果(金)业务的稳定运营 [1] - 运营面临硫磺成本压力以及刚果(金)钴出口政策不确定性，这些因素可能对利润率及销售时机带来短期波动 [1] 盈利预测与评级调整 - 大华继显上调洛阳钼业2027年盈利预测9%，上调2028年盈利预测8% [1] - 盈利预测上调主要基于对铜产量预测和利润率预测的上调 [1] - 尽管上调盈利预测，但目标价从28.6港元下调至26.9港元 [1] - 投资评级维持为“买入” [1]