评级与目标价 - DA Davidson首次覆盖美光科技，给予“买入”评级，并设定前所未有的1000美元目标价 [1] - 该1000美元目标价是华尔街目前最高预期，超越了此前一天Melius Research给出的最乐观目标价700美元 [2] - 相对于美光科技524美元的最新收盘价，DA Davidson的目标价意味着约90%的上涨空间 [2] AI对行业周期的影响 - 人工智能正在创造一个比通常更长的存储芯片周期，因为计算部署和需求生成处于一个相互加强的正向反馈循环中 [1][3] - 这种动态从根本上改变了传统周期模式，传统上需求有明确上限，并受产能过度扩张和利润率最终压缩的制约 [3] - 每一波计算部署浪潮都有助于创造全新的应用场景，从而有效地产生新的需求 [4] 美光科技的竞争优势 - 公司在DRAM技术上已连续四代保持领先，在NAND技术上已连续三代保持领先 [5] - 这种制程节点优势随着时间推移，通过降低成本和增强竞争力而不断强化 [5] - 公司对多年期供应协议的依赖提高了需求可见度，并为行业增加了历史上缺乏的定价稳定性层面 [4] 市场预期与共识 - 市场对存储周期的看法仍受以往低迷时期的影响，这似乎低估了当前需求环境，特别是相对于其他半导体领域而言 [6] - 结合美光科技的制程领先地位以及其长期盈利能力的预期，公司股价存在显著上行空间 [6] - 根据TipRanks过去三个月追踪的30份分析师报告，未来12个月的平均目标价为574.67美元，意味着约9.55%的上涨空间 [7] - 在同一平台上，美光科技获得27个“买入”、3个“持有”、0个“卖出”评级，形成华尔街“强力买入”共识 [9]