公司业绩与预期 - 亚马逊将于2026年4月29日盘后发布2026年第一季度财报 [1][3] - 市场普遍预期：Q1 2026 每股收益为1.65美元，营收约为1770亿美元（同比增长11%-15%）；对比Q1 2025实际营收为1556.7亿美元 [6] - 2025财年实际业绩：每股收益7.17美元，营收7169.2亿美元 [6] - 博彩市场交易员预测公司业绩超预期的概率高达92.2% [11] - 卖方分析师给出65个买入评级，4个持有评级，0个卖出评级，目标价中位数为283.79美元 [11] AWS业务表现 - AWS在2025年第四季度营收同比增长24%，达到355.8亿美元，创下13个季度以来最快增速 [4][8] - AWS的AI相关收入年化运行率已超过150亿美元 [1][5] - 公司披露，与Anthropic的合作关系扩大250亿美元，涉及5千兆瓦的计算能力 [5] - AWS的增长速度是本次财报的关键，若增速超过上一季度的24%，将确认AI需求仍在加速 [8] AI战略与资本支出 - 公司制定了高达2000亿美元的AI资本支出计划，其执行情况是市场关注的焦点 [2][3][11] - 第四季度资本支出跃升至395.2亿美元，同比增长42% [10] - 定制芯片业务年化收入运行率已超过100亿美元，且以三位数百分比增长 [8] - Trainium2芯片已完全被预订，到货140万片；Trainium3芯片已开始处理生产工作负载，预计到2026年中几乎所有供应都将被预定 [8] 财务与运营指标 - 2025年第四季度总营收达到2133.9亿美元，比市场预期高出约20.4亿美元 [4] - 2025年第四季度广告业务营收增长23%，达到213.2亿美元 [4] - 2025年第四季度运营现金流为111.9亿美元，同比下降65.95% [10] - 2025年第四季度国际运营利润同比下降21% [10] - 公司对2026年第一季度的运营利润指引范围在165亿至215亿美元之间，范围异常宽泛，反映了管理层对AI建设支出影响的不确定性 [9] 股价表现与市场观点 - 自2026年2月5日发布财报以来，公司股价已上涨17.26%，至259.75美元，过去一个月内飙升了30.99% [5] - 花旗和摩根大通因AWS AI需求激增而上调了亚马逊的目标价 [14] - 瑞穗银行将亚马逊目标价从315美元上调至325美元 [15]