Polen Focus Growth Strategy 2026年第一季度表现与市场背景 - 2026年第一季度美国股市因对AI颠覆的担忧以及美国-以色列在伊朗和中东的冲突而高度波动 [1] - 在此背景下，Polen聚焦增长策略当季下跌17.16%，而同期罗素1000增长指数回报为-9.78%，标普500指数回报为-4.33% [1] - 该策略专注于拥有经常性收入和竞争优势的关键业务，并利用市场波动性增加了对软件和半导体公司的投资 [1] - 策略对其投资组合的长期潜力保持信心，强调其投资的企业拥有强大的经济护城河、稳健的资产负债表和持续多年的盈利增长 [1] 微软公司的市场表现与估值分析 - 截至2026年4月28日，微软股价收于每股429.25美元，其一个月回报率为16.21%，过去52周上涨8.60% [2] - 微软市值为3.19万亿美元，在软件、云基础设施、生成式AI和游戏领域占据主导地位 [2] - 尽管微软产生约4倍的营业利润和约2倍的自由现金流（即使在大力投资AI基础设施的情况下），并提供显著更高的盈利增长，但其估值（约20倍12个月远期市盈率）在季度抛售后已与埃克森美孚处于同一水平 [3] - 策略认为这体现了市场认知与现实之间的二分法，将微软比作被“连同洗澡水一起倒掉的婴儿” [3] - Truist将微软的目标价上调至675美元，并重申买入评级 [3][4] 微软在机构投资者中的持仓情况 - 微软在对冲基金最受欢迎的40只股票榜单中排名第二 [4] - 根据数据库，截至第四季度末，有312只对冲基金投资组合持有微软，与前一季度持平 [4]