公司业绩表现 - 股价在财报发布后上涨7% [1] - 第二财季销售额增长8%至95亿美元，超过预期 [3] - 每股收益为0.50美元，超过分析师预测的0.43美元 [3] - 北美地区可比门店销售额增长7.1%，交易量增速为三年来最强 [4] - 公司上调全年业绩指引：全球及美国同店销售增长预期从3%上调至至少5% [6] - 调整后每股收益预期范围从2.15-2.40美元上调至2.25-2.45美元 [6] 业绩驱动因素 - 业绩复苏归因于客流量的回升，特别是在北美地区 [4] - 首席执行官Brian Niccol提出的“回归星巴克”战略旨在提升出餐速度和移动订单体验 [5] - 公司更审慎地推出新菜单，包括针对下午客群的“能量提神”饮料和抹茶茶饮 [5] - 尽管面临高油价环境及消费者对价格的不满，复苏趋势依然确立 [1] 成本与投资 - 在门店营业时间、培训和工资方面的投资，使北美地区运营利润率同比下降了170个基点 [4] 1 定价与产品策略 - 公司提供广泛的价格区间产品，从3美元的基础冲泡咖啡到7-8美元的高度定制化星冰乐 [2] - 公司强调其产品提供最佳工艺、质量和独特的人文关怀体验 [3] 华尔街观点 - Citi分析师认为，在收入增长和约25倍市盈率（基于2028财年每股收益指引上限）的估值下，下一阶段增长需要成本节约（目标20亿美元）和运营杠杆的推动 [7] - Stifel分析师认为，估值担忧使许多投资者观望，但公司通过将中国业务运营负担和资本需求转移给合作伙伴，实质上是在出售波动性并回购资产负债表能力，4美元的每股收益目标显得保守，公司已为投资资本回报扩张和复合增长做好了更好准备 [7] - Bernstein分析师认为，尽管近期估值偏高，但星巴克将随时间推移匹配其2028财年的估值倍数，在提供类似盈利持久性、加速增长和品牌驱动需求可见性的大型公司稀缺的市场中，星巴克享有稀缺性溢价 [7]