公司2026年第一季度业绩概览 - 2026年第一季度调整后每股收益为2.65美元，超出指导中点0.07美元 [2][8] - 第一季度总净收入为150亿美元，超出预期3亿美元，反映强劲的销售增长，增幅达12.4% [2][8] - 基于强劲表现，公司上调全年调整后每股收益指引0.12美元，现预计在14.08美元至14.28美元之间 [2][8] - 公司预计2026年全年总净收入约为673亿美元，较此前预期上调3亿美元 [8][9] 免疫学业务表现 - 免疫学业务总收入为73亿美元，销售额增长10亿美元 [3] - Skyrizi全球销售额为45亿美元，按运营基础计算增长29.2% [3] - Skyrizi在银屑病领域表现卓越，市场份额领先所有生物制剂和口服药，优势显著 [3] - Skyrizi在银屑病关节炎方面拥有长期疗效和影像学数据，近90%的患者在五年治疗期间无影像学进展 [4] - 在炎症性肠病领域，Skyrizi预计今年在克罗恩病和溃疡性结肠炎方面将实现超过30%的全球销售增长 [4] - Rinvoq全球销售额为21亿美元，按运营基础计算增长20.2% [4] - Rinvoq在所有适应症中需求强劲，在类风湿关节炎中已实现近20%的在用患者份额 [4] - Humira全球销售额为6.88亿美元，按运营基础计算下降40.3%，符合预期 [4] 神经科学业务表现 - 神经科学业务总收入接近29亿美元，按运营基础计算增长24.3% [4] - 在偏头痛领域，产品组合持续获得市场份额，Ubrelvy、Qulipta和治疗用Botox均实现强劲的两位数销售增长 [4] - 在精神病学领域，Vraylar全球销售额为9.05亿美元，增长18.4% [4] - 在帕金森病领域，Vilev销售额为2.01亿美元，环比增长约10%，预计今年将成为重磅产品 [4] - 公司预计偏头痛和帕金森病业务峰值均将超过50亿美元 [31][36] 肿瘤学业务表现 - 肿瘤学业务总收入超过16亿美元，按运营基础计算下降3% [4] - Venclexta销售额为7.7亿美元，按运营基础计算增长9.7% [4] - Imbruvica销售额下降24.7%，主要受IRA定价和竞争性份额压力影响 [4] - 公司认为其肿瘤学管线资产，如etentomig和TMAB-A，具有数十亿美元的峰值销售潜力 [36] 医美业务表现 - 医美业务全球销售额接近12亿美元，按运营基础计算增长5.1% [4] - Botox Cosmetic总收入为6.68亿美元，增长17% [4] - Juvederm全球销售额为2.32亿美元，下降2.9% [4] - 公司对Trenybody E（快速起效、短效毒素）的潜力感到兴奋，预计获批后将扩大市场 [4] 研发管线进展 - 在皮肤病学领域，已向美国FDA提交Rinvoq用于斑秃的监管申请，预计今年晚些时候在欧美日获得批准决定 [2][6] - 在胃肠病学领域，Skyrizi皮下诱导治疗克罗恩病的3期AFFIRMED研究达到所有主要和关键次要终点，显示出非常高的内镜应答率和临床缓解率 [6] - 克罗恩病平台研究的中期分析显示，Skyrizi与新型抗α4β7抗体ABBV-3A2联合治疗，在12周和24周的内镜缓解率是任一单药治疗组的两倍 [6] - 在神经科学领域，Tavapadone预计将于第三季度在美国获批，作为帕金森病的新口服疗法 [4][6] - 在肿瘤学领域，TMAB-A在多种肿瘤类型中进展良好，并在EGFR野生型非鳞状非小细胞肺癌中获得了首个突破性疗法认定 [7] - 在肥胖症领域，长效胰淀素类似物ABBV-295的多剂量递增研究取得积极顶线结果，治疗12周后体重减轻近10% [7] - 公司计划在2026年启动ABBV-295的2期项目，并在肥胖患者中测试更高剂量 [7] 产品指导与市场预期 - 公司预计Skyrizi 2026年全球收入为216亿美元，较此前预期上调1亿美元 [9] - 公司预计Rinvoq 2026年全球销售额为102亿美元，较此前预期上调1亿美元 [9] - 公司预计神经科学2026年总收入为126亿美元，较此前预期上调1亿美元 [9] - 公司认为Skyrizi和Rinvoq的峰值潜力将超过卖方共识预期（分别为2031年330亿美元和160亿美元）[40] - 公司预计2026年第二季度净收入约为167亿美元，调整后每股收益在3.74美元至3.78美元之间 [9] 战略与业务发展 - 公司宣布在未来十年内向美国研发和资本投资承诺1000亿美元，包括投资14亿美元在北卡罗来纳州建设制药园区，以及投资3.8亿美元在芝加哥北部建设两家新工厂 [2] - 公司通过业务发展（如与Remigen达成协议获得新型PD1/VEGF双特异性抗体）持续扩充肿瘤学管线 [2] - 公司对免疫学、神经科学、肿瘤学和肥胖症领域的差异化资产持开放态度，并拥有充足的财务能力进行业务发展 [15][21] - 公司通过收购（如Capstan、Nimble等）增加了管线深度，以支持免疫学等领域的长期增长战略 [15][21] 竞争格局与产品定位 - Skyrizi凭借卓越的皮肤清除率数据、持久的疗效、方便的季度给药方案以及在难治部位（如头皮、生殖器）的新数据，维持其最佳治疗选择的地位 [3][10] - 面对新的口服药物竞争，公司强调Skyrizi在疗效参数上的优势，特别是在银屑病关节炎方面的证据，并已准备好应对市场动态 [10] - 在炎症性肠病领域，公司通过Skyrizi与ABBV-3A2等药物的组合疗法，旨在显著提高疗效标准，以应对未来竞争 [14] - 在帕金森病领域，Tavapadone作为口服药物，在单药治疗和联合标准治疗中均显示出强效，且不良事件（如运动障碍、镇静）发生率显著低于老一代药物 [30] - 在肥胖症领域，ABBV-295旨在优化疗效与耐受性的平衡，其潜在优势包括对骨骼的潜在益处以及每月给药的可能性 [39] 知识产权与市场独占期 - Skyrizi的物质组成专利于2033年到期，但公司拥有在美国于2030年代中期及之后到期的后续知识产权 [24] - Skyrizi的监管数据保护期至2031年，预计生物类似药申请将在本十年末才会提交 [24] - Rinvoq的独占期已成功延长至2037年 [22]