公司业绩与市场反应 - 公司第一季度的营收和调整后每股收益均超出市场预期，并上调了全年展望，第二季度指引也高于华尔街预估 [1] - 尽管业绩超预期，但公司股价在财报发布后单日暴跌约16%，市值蒸发近100亿美元，市场反应剧烈 [1] - 股价暴跌的部分原因在于，公司过去一个月上涨约50%，过去一年上涨约380%，市场对业绩的期望极高，而本次业绩超预期的幅度小于近期趋势 [2] 财务表现与盈利能力 - 公司第一季度营收同比增长53%，达到40.5亿美元 [6] - 第一季度调整后运营利润率从7.1%扩大至8.0%，显示盈利能力改善 [6] - 利润率改善主要由连接与云解决方案以及硬件平台解决方案部门推动，这些部门的云和网络项目利润率更高，且收入占比提升 [7] 未来业绩指引 - 公司将2026年全年营收指引从170亿美元上调至190亿美元，同时给出调整后每股收益10.15美元及自由现金流5亿美元的指引 [3] - 更新后的指引意味着2026年下半年营收将较上半年增长约28% [3] - 第二季度指引略超共识：调整后每股收益为2.14至2.34美元（市场预期为2.13美元），营收为41.5亿至44.5亿美元（市场预期为41.8亿美元，中值为43亿美元） [4] 增长驱动因素与业务前景 - 管理层将上调全年展望归因于超大规模客户对人工智能和云的需求、云和网络项目收入组合的改善以及运营杠杆 [5] - 公司业务基本面稳健，长期在人工智能和云基础设施领域的定位得到加强 [2] - 实现增长目标的关键在于，超大规模客户的人工智能和云需求能否转化为实际部署、可用组件和充足的制造产能 [4] - 投资者下一个观察点是第二和第三季度能否提供足够的订单、能见度和利润率支持，以推动管理层预期的下半年业绩加速增长 [5]