高盛对阿联酋退出OPEC事件的分析 - 高盛认为阿联酋退出OPEC在中期对石油供应构成的上行风险大于短期 [1] 阿联酋退出OPEC的背景与影响 - 阿联酋于4月29日宣布将于5月1日退出OPEC及更广泛的OPEC+联盟 此举削弱了该生产国集团对全球石油供应的控制 并可能最终使阿布扎比在海湾出口路线重开后获得更多增产空间 [2] - 退出决定源于多年来关于阿联酋生产配额的讨论 并发生在当前的地缘政治和石油市场背景下 阿联酋面临来自伊朗的严重袭击 而伊朗作为OPEC成员却豁免于生产配额 [2] 当前市场与地缘政治动态 - 4月29日 由于陷入僵局的美伊谈判令投资者更加担心中东供应将长期中断 油价飙升超过6% [3] 1. 油价在4月29日逼近每桶120美元 原因是供应担忧加剧 [5] 阿联酋石油生产现状与潜力 - 霍尔木兹海峡的实际关闭目前限制了阿联酋的产量 [4] - 阿联酋退出OPEC意味着 高盛关于阿联酋原油产量在2026年10月前恢复至每日380万桶的基线预测存在上行风险 该水平高于战前的每日360万桶 [4] - 高盛估计到2026年2月 阿联酋的潜在原油产量将略高于每日450万桶 [4] - 阿联酋国家石油生产商ADNOC的目标是到2027年将产能提高至每日500万桶 [5] 海湾地区供应损失与全球库存 - 高盛的基线预测假设到2026年12月 海湾地区累计原油损失将达到18.3亿桶 一旦海峡重新开放 全球石油库存将需要得到补充 [5]