评级与核心观点 - 美国银行重申对苹果股票的买入评级 核心观点是服务业务持续强劲 以及与人工智能和新产品类别相关的长期上行空间 [1] 服务业务表现 - 本季度前33天 App Store收入同比增长3.7% 达到约32亿美元 增长动力主要来自用户支出增加而非下载量增长 [2] - 同期下载量仅微增0.7% 而每次下载产生的收入增长约3% 达到1.01美元 [2] - 平台内消费行为转变 游戏类应用持续承压 而生产力类应用市场份额持续增长 [2] - 美国银行预计苹果公司第三财季服务收入同比增长约14% [4] 人工智能竞争与影响 - 在AI应用中 ChatGPT是领先的收入创造者 4月份在App Store创造了超过2.4亿美元的月收入 远超同行 [3] - 人工智能与硬件升级被视为长期业绩的关键驱动力 [1][5] - 公司的投资逻辑部分得益于人工智能驱动的硬件升级 [4] 财务预测与估值 - 美国银行预测苹果公司每股收益在2026财年为8.61美元 2027财年升至9.96美元 2028财年达到10.84美元 [4] - 增长动力来自服务业务扩张和AI驱动的硬件升级 [4] - 维持330美元的目标价 该目标价基于对2027财年预计每股收益10.29美元的32倍市盈率 意味着潜在上涨空间约18% [4] - 截至新闻发布时 苹果股价下跌1.20% 报276.77美元 [6] 长期投资逻辑 - 公司的投资逻辑受到强劲资本回报 自研芯片带来的利润率扩张以及服务业务贡献增长的支持 [5] - 预计苹果生态系统的实力和人工智能整合将继续是长期业绩的关键驱动力 [5]