行业核心观点 - 政治局会议于2026年4月28日再度强调稳定价格 [1] - 2026年4月中旬猪肉批发价跌破14.5元/公斤 为2008年后最低值 [1] - 本轮猪价降幅超预期 主要由于供给过剩与中长期需求量下降共同导致 [1] - 行业集中度上升带来的厂商博弈以及养殖效率改善 导致去产能困难且涨价周期愈发不明显 [1] - 当前仍处于猪肉去产能的开端 去产能节奏较慢且周期较长 [1] 未来供需展望 - 从存栏数量推断 2026年二季度猪肉供给仍偏宽松 [1] - 2026年三季度之后或出现猪肉供给的有效边际下降 [1]