2026年第一季度业绩概览 - 调整后每股收益为2.72美元，超出市场预期的2.58美元，同比增长17.2%（上年同期为2.32美元）[2] - 季度总收入为66.5亿美元，超出市场预期的65.9亿美元，同比增长6.2%[2] - 业绩公布后，公司股价在盘前交易时段上涨1.5%[1] 营收与费用结构分析 - 特许经营费收入增长至8.72亿美元（上年同期为7.46亿美元），得益于单位增长和全系统业绩改善[3] - 基本管理费增长至3.39亿美元（上年同期为3.25亿美元），超出模型预测的3.304亿美元[3] - 奖励管理费增长至2.22亿美元（上年同期为2.04亿美元），超出模型预测的2.077亿美元，受美国、加拿大及国际地区广泛改善推动[4] 每间可售房收入表现 - 全球可比全系统RevPAR同比增长4.2%[1] - 美国及加拿大地区可比全系统RevPAR同比增长4.0%，需求在各客户细分市场和连锁等级中表现广泛且具韧性[5] - 国际市场RevPAR同比增长4.6%，尽管中东冲突影响了3月趋势[6] - 亚太地区（APEC）引领国际表现，第一季度RevPAR增长超过7%[6] - 大中华区RevPAR增长近6%，由休闲旅游驱动[6] 盈利能力与成本 - 营业利润增长至10.64亿美元（上年同期为9.48亿美元），反映了更高的费用收入和全平台的严格执行[7] - 调整后EBITDA同比增长15%至13.98亿美元，表明在成本压力下仍实现了健康的经营杠杆[7] - 一般及行政费用总计2.19亿美元（上年同期为2.09亿美元），主要因薪酬成本上升[8] - 净利息支出增至2.04亿美元（上年同期为1.83亿美元），主要因债务余额增加导致利息支出上升[9] - 所得税准备金增至2.1亿美元（上年同期为9900万美元）[9] 发展管道与网络扩张 - 本季度全球净增客房约15900间，其中国际市场净增约7500间，使净客房数较2025年第一季度末增长4.5%[10] - 季度末，全球开发管道达到创纪录的4107家物业和近61.8万间客房，其中约43%的管道客房正在建设中[11] - 改造酒店继续发挥重要作用，占本季度签约量的35%以上和开业量的40%以上[11] 资产负债表与资本回报 - 季度末总债务为165亿美元，现金及等价物为5亿美元（2025年末债务为162亿美元，现金及等价物为4亿美元）[12] - 本季度发行了6亿美元票面利率4.5%的2033年到期高级票据和8.5亿美元票面利率5.1%的2038年到期高级票据[12] - 本季度以7亿美元回购了210万股股票[13] - 截至4月29日，年内通过股息和股票回购向股东返还超过12亿美元，并以11亿美元回购了310万股股票[13] 2026年业绩展望 - 第二季度，预计全球可比全系统不变美元RevPAR增长1.5%至2.5%[14] - 第二季度，预计总费用收入在15.38亿至15.53亿美元之间，调整后EBITDA预计在15.25亿至15.5亿美元之间[14] - 全年，预计全球RevPAR增长2.0%至3.0%，年末净客房增长4.5%至5%[15] - 全年，预计总费用收入在59.25亿至59.85亿美元之间，调整后EBITDA在58.8亿至59.7亿美元之间[15] - 更新后的展望假设中东冲突的影响将持续至年底，并排除了美国联名卡重新谈判的任何影响[15] 行业动态 - 皇家加勒比游轮有限公司2026年第一季度调整后每股收益为3.60美元，超出预期的3.20美元，上年同期为2.71美元[17] - 皇家加勒比游轮有限公司季度总收入为44.5亿美元，超出预期的44.4亿美元，同比增长11.3%[17] - 凯悦酒店集团2026年第一季度调整后每股收益为0.63美元，超出预期的0.57美元，同比增长37%（上年同期为0.46美元）[18] - 凯悦酒店集团总收入同比增长1.7%至17.48亿美元，超出预期的17.12亿美元，可比全系统酒店RevPAR增长5.4%[18] - 美泰公司2026年第一季度调整后每股亏损为0.20美元，优于预期的亏损0.24美元，上年同期为调整后亏损0.02美元[20] - 美泰公司净销售额为8.62亿美元，超出预期的8.01亿美元，同比增长4%[20]