业绩经营情况 - 2025年公司净利润大幅下滑，第四季度出现亏损，管理层在财报电话会上承认战略误判并道歉 [1][4] - 2026年公司聚焦同店销售修复，推出近10款新品以摆脱“大单品依赖”，并将加盟合作模式转向基于GMV的品牌抽成 [1][4] - 2026年第一季度，公司国内同店销售额下滑幅度已有所收窄，后续复苏进程是关注重点，下一份季度财报（预计2026年第二季度）将验证调整策略是否奏效 [1][4] 机构观点 - 近期券商看法不一，中金公司在4月2日维持“跑赢行业”评级，但下调了盈利预测 [2][5] - 摩根大通在4月8日将评级上调至“增持”，认为同店销售最严重的下滑期已过 [2][5] 近期事件与潜在影响 - 2026年4月末，公司卷入“饮品喝出疑似水银”的食品安全风波，尽管已配合调查，但在业绩敏感期，此类事件可能对品牌信任度和消费者信心构成持续影响 [3][6]