BCE 2026年第一季度业绩概览 - 公司第一季度合并收入同比增长4%，调整后EBITDA同比增长2.9% [2] - 调整后每股收益同比下降0.06加元，主要受折旧摊销费用和利息成本上升影响 [2] - 自由现金流同比增长0.8%至8.04亿加元，公司更新了自由现金流定义以剔除重大资产剥离相关的所得税 [2] 人工智能与企业业务增长 - 公司首次单独披露的贝尔商业市场收入同比增长9.7% [3] - 增长主要由AI驱动解决方案推动，该部分收入同比增长113%，其中包括Ateco、贝尔网络安全和贝尔AI Fabric平台 [3] - 若不包含AI Fabric，Ateco和贝尔网络安全业务合计同比增长超过30% [3] - 公司计划在萨斯喀彻温省建设300兆瓦的AI数据中心，预计满负荷运行后将贡献约5亿加元收入、4亿加元EBITDA及超过2.5亿加元自由现金流，数据中心层面的内部收益率约为20% [4] - 公司目前拥有四个已全部签约的AI Fabric设施，并预计到2028年AI驱动解决方案收入将达到约20亿加元 [6] 无线与互联网业务表现 - 第一季度无线市场竞争异常激烈，促销活动超出正常季节性窗口 [7] - 公司后付费手机用户净增16,947户，而去年同期为净流失近10,000户 [8] - 后付费用户流失率为1.34%，无线ARPU同比下降0.8%，较去年同期的1.8%降幅有所改善 [8] - 在互联网业务方面，公司在加拿大净增42,750户住宅光纤到户用户，包含Ziply Fiber在内的北美光纤平台互联网收入同比增长15% [10] - 视频用户净增10,103户，去年同期为净流失近16,000户，得益于去年下半年推出的流媒体捆绑套餐 [10] Ziply Fiber（美国光纤业务）业绩 - Ziply Fiber第一季度收入为2.34亿美元，调整后EBITDA为1.02亿美元，利润率为43.6% [11] - 该季度净增近7,000名光纤客户，业务有望按计划在2028年底前达到约300万光纤覆盖点 [11][12] 贝尔媒体业务动态 - 贝尔媒体收入同比增长0.4% [13] - 订阅收入同比增长11.8%，主要受Crave、体育直接面向消费者流媒体服务以及与加拿大电视分销商续约的追溯调整推动 [13] - 广告收入同比下降12.8%，主要受非体育类传统广告疲软、电台剥离后音频收入下降、缺乏上年联邦选举收益以及与2026年冬奥会相关的广告转移影响 [14] - 数字收入目前占贝尔媒体收入的46%，较2020年的19%大幅提升，Crave订阅用户同比增长25%至超过470万 [15] 资产负债表与资本配置 - 季度末总可用流动性为43亿加元，高于去年底的25亿加元 [16] - 净债务杠杆率约为3.8倍，与去年底基本持平，若按包含Ziply Fiber全年12个月EBITDA的备考口径计算约为3.7倍 [16] - 公司近期宣布以约6.75亿加元（约10倍EBITDA）的价格将其陆地移动无线电业务出售给摩托罗拉解决方案，交易预计在第四季度完成，将使净债务杠杆率改善约0.04倍 [17] - 资本配置重点在于加强资产负债表、为战略重点提供资金以及通过可持续股息向股东返还资本，公司重申有望在2027年底前达到3.5倍的净债务杠杆率目标 [18] - 公司重申了2026年财务指引，该指引已于3月更新以反映萨斯喀彻温省AI数据中心的预期财务影响，该数据中心的收入和EBITDA确认预计将于2027年开始 [19]