2026年第一季度业绩概览 - 公司2026年第一季度开局强劲，业绩超预期，主要驱动力为种子和作物保护产品的广泛需求、北美种子交付的有利时机以及持续的成本节约 [1] - 第一季度有机销售额同比增长7%，其中种子业务增长9%，作物保护业务增长4%，汇率因素为销售额额外带来4%的增长，符合预期 [3] - 第一季度运营EBITDA增长21%至超过14亿美元，运营EBITDA利润率扩大240个基点至超过29% [4] 业务部门表现 - 种子业务方面，价格/组合增长3%，所有地区均实现增长，销量增长6% [5] - 作物保护业务方面，价格下降2%（主要受拉丁美洲竞争动态影响），但所有地区销量增长6% [6] - 新作物保护产品及spinosyns类产品在第一季度实现了两位数销量增长 [6] 2026年全年业绩指引 - 公司重申2026年全年指引：运营EBITDA为40亿至42亿美元，运营EBITDA利润率为22%至23%，运营每股收益为3.45至3.70美元 [7] - 每股收益指引区间的中点代表约7%的增长 [7] - 管理层表示，上半年业绩表现“略好于预期” [2] 种子业务战略与进展 - 公司预计，如果当前趋势持续，其Enlist大豆技术将在2026年种植于美国约65%的大豆面积上，并称之为美国最畅销的大豆技术 [11] - 公司正致力于成为巴西大豆技术的领先供应商，其在巴西的品牌玉米业务已占据第一位置 [11] - 公司预计将在今年晚些时候实现从“专利使用费中性”转为“专利使用费净收入为正” [12] - 第一季度净专利使用费支出减少3000万美元，主要由于某些授权性状的专利费支出降低 [12] - 公司已为PowerCore Enlist玉米和Enlist E3大豆技术拥有超过100家独立种子公司被许可方 [12] 作物保护市场展望 - 对于整个作物保护市场，公司预计全年将实现温和增长，低个位数的销量增长将足以抵消轻微的价格负增长 [10] - 对公司自身而言，管理层预计中个位数的销量增长将足以抵消低个位数的价格压力 [10] - 作物保护行业在经历了2023年和2024年的困难时期以及2025年的平稳市场后，似乎正回归温和增长 [15] 公司分拆计划 - 公司计划的分拆工作仍在正轨，预计在第四季度完成 [17] - 分拆后，作物保护公司将保留Corteva名称，而新的纯种子和遗传学公司将被命名为Vylor [17] - 公司预计一次性分拆成本约为3.5亿美元，其中大部分支出将在2026年下半年发生 [19] - 董事会批准向美国养老金计划进行15亿美元的自愿性供款，旨在帮助两家公司建立强大的独立投资级信用状况 [19] 其他财务与运营要点 - 公司预计油价上涨将带来4000万美元的逆风，主要影响将出现在下半年作物保护库存周转时 [8] - 管理层指出，农民仍持谨慎态度并以价值为导向，但强劲的种植面积支撑了对种子和作物保护的需求 [9] - 公司对美国市场的指引假设种植面积将从玉米转向大豆，玉米种植面积预计减少约3%至4%，公司预计今年春季玉米种植面积约为9500万英亩，大豆约为8500万英亩 [9] - 公司重申了向股东返还资本的计划，包括上半年约5亿美元的股票回购 [20]