公司股价与市场重估 - 2026年5月11日，公司股价盘中最高触及13.46港元，创历史新高，收盘报13.410港元，单日涨幅近7%，今年以来累计涨幅超44% [1] - 市场正在对公司的业务逻辑重新定价，从传统的PC硬件厂商估值向基于多产品、多业务的估值体系转换 [1][2] 财务业绩与AI驱动 - 2025/26财年第三财季，公司AI相关收入同比增长高达72%，占集团总收入的32% [1] - 其中，AI PC营收实现高双位数增长，AI智能手机营收实现三位数增长，AI服务器营收也实现高双位数增长 [1] - 公司AI服务器业务拥有超过100亿美元的订单储备 [1] - 公司预计2025/26全财年营收有望达到5600亿元人民币，其中AI相关营收年比年翻番，占公司总营收的三分之一 [2] - 公司立下新目标：两年后营收目标超过1000亿美元，并成为一家AI原生公司 [2] 业务结构转型 - 以方案服务业务（SSG）和基础设施方案业务（ISG）为代表的非PC业务已成为驱动公司业绩增长的新引擎 [1] - 公司核心发展方向围绕AI全栈布局、ISG业务盈利性增长、把握存储价格周期红利展开 [2] - 中信里昂预计，公司第四财季经调整净利润将高于市场预期约20%，服务器业务有望实现单季扭亏为盈 [2] PC业务与行业动态 - 中信里昂预计公司同期PC出货量同比增长8.7% [2] - 业界预计PC行业供应链紧张局面将加剧，内存和存储成本预计将比此前预期更快、更大幅度上涨，这将压缩PC厂商的毛利率 [3] 公司面临的挑战 - 公司毛利率尚未达到市场预期 [2] - 移动业务（MBG）的规模和盈利能力有待提升 [2] - 基础设施业务集团仍需把握市场机遇以实现可持续的盈利性增长 [2]