公司2025年业绩表现 - 2025年公司实现营业总收入1940亿元，同比增长3.71% [1] - 2025年公司实现归母净利润53.46亿元，同比下降10.30% [1] 天然气销售业务 - 天然气销售业务实现营业收入1598亿元，同比增长5.1% [1] - 天然气销售业务实现税前利润67.56亿元，同比下降17.6% [1] - 2025年公司天然气总销售量为593亿立方米，同比增长9.4% [1] - 零售气量335亿立方米，同比增长2.3% [1] - 分销与贸易气量257亿立方米，同比增长20.2% [1] - 零售气中，工业用气同比增长6.2%，商服用气同比下降2.3%，居民用气同比下降4.4%，加气站用气同比下降33.5% [2] - 加权平均进销价差为0.45元/立方米，同比下降0.02元/立方米 [2] - 公司在8个省市新开发城燃项目11个，新增年销售能力7.8亿立方米，客户规模增长到1719万户 [1] LNG加工与储运业务 - LNG接收站实现税前利润38亿元，同比增长5.2% [3] - LNG工厂实现税前利润2.06亿元，同比增长144.7% [3] - 全年LNG销量突破100亿立方米 [3] - 江苏、唐山两座接收站天然气处理量创165.3亿立方米，同比增长3.7%，负荷率达90.8%，同比增长3.2个百分点 [3] - LNG工厂全年加工量37.4亿立方米，同比增长5.3%，平均负荷率67.2%，同比增长3.2个百分点 [3] - 海上LNG加注业务加注量17.66万吨，同比增长60.7% [3] - 福建LNG接收站东港海底隧道全线贯通，项目综合进度46.32% [3] - 江苏LNG接收站三期配套码头控制性工程进度过半 [3] LPG销售业务 - LPG销售业务实现税前利润8.37亿元，同比增长8.3% [3] - 全年LPG销量614.8万吨，同比增长6.3% [3] - 其中零售量217万吨，同比增长15.2% [3] - 新增工业直供用户8户，工业直供销售量同比增长23.4% [4] 股东回报与分红计划 - 2025年公司拟派息0.3158元/股，每股股利绝对额与2024年持平 [4] - 根据2026-2028年三年股息分派计划，公司每年分红两次，派息率将不低于当年归母净利润的50% [4] - 2026-2028年年度派息总额不低于2025年派息总额26.88亿元 [4] 行业环境与公司优势 - 2025年境内天然气消费量同比增长2.9% [1] - 地缘政治不确定性上升，能源供应安全重要性凸显 [1][5] - 公司控股股东中国石油天然气股份公司提供可靠稳定的资源保障 [5] - 公司勘探与生产业务拥有原油权益销量约800万桶/年 [5] 机构盈利预测与评级 - 预计公司2026-2028年归母净利润分别为61.31亿元、63.71亿元、65.61亿元 [5] - 对应2026-2028年EPS分别为0.71、0.74、0.76元/股 [5] - 机构维持对公司的“增持”评级 [5]