公司概况 - 公司为Broyhill Asset Management, LLC，是一家位于夏洛特的投资管理公司，管理资产规模超过2.7亿美元[1] - 公司最初作为家族办公室成立已近半个世纪，于2022年分拆成为由Chris Pavese领导的独立投资管理人[1] - 公司目前专注于管理其旗舰的、全球性的、价值导向的公开股票策略，该策略拥有近十年的验证业绩记录[1] - 公司服务于多元化的客户群体，包括机构、顾问和高净值家庭，通过严格的自下而上证券选择，致力于在注重资本保全的基础上实现长期资本增值[1] 投资策略与业绩说明 (Broyhill Equity策略) - Broyhill Equity策略的业绩代表了一个由多个独立管理账户组成的综合账户的业绩，被视为“剥离”或“提取”的业绩[3] - 该综合账户在2015年9月1日至2023年12月31日期间的计算方法已由第三方业绩验证公司核实，反映了实际客户投资组合的股票回报[3] - 2023年12月31日之后的计算方法与已验证的方法相同[3] - 业绩基于投资于该策略的各个管理账户部分的加权平均表现，但可能不代表整个客户投资组合的表现[3] - 该综合账户仅包含BAM全权委托账户中完全自由裁量的股票持仓，被认为是公司长期股票业绩最准确的体现，且不包含任何现金配置的影响[3] - 综合账户业绩采用时间加权回报率计算，已扣除所有费用和开支，并反映了股息和其他收益的再投资[4] - 为报告净回报，已从报告的总回报中扣除了公司收取的最高年度管理费（每年1.5%）[4] 投资策略与业绩说明 (Broyhill Vitruvian Value策略) - Broyhill Vitruvian Value策略的业绩是假设性的，不代表任何实际投资组合的业绩，仅供说明用途[5] - 该策略的业绩同样代表一个被视为“剥离”业绩的综合账户[6] - 2015年9月1日至2023年12月31日期间的业绩计算已由第三方验证，反映了投资于该策略的实际客户投资组合的股票回报[6] - 2024年1月1日至2025年6月30日期间使用与已验证期间相同的方法，也反映了实际客户投资组合的股票回报[6] - 2025年7月1日之后的回报显示的是Broyhill Vitruvian Value, LP的实际月度回报[6] - 该综合账户仅包含部署BVV策略的所有BAM全权委托账户中的自由裁量股票持仓，被认为是该策略长期股票业绩最准确的体现，且不包含现金配置的影响[6] - 尽管部分业绩经过第三方验证，但本文呈现的所有业绩均未经审计[7] - BVV策略综合账户业绩采用时间加权回报率计算，并反映了股息和其他收益的再投资[8] - 为报告净回报，已从报告的总回报中扣除了与BVV LP A类份额费率条款相匹配的管理费和业绩费[8] - 应用的费率和条款摘要如下：年管理费1%，对超过8%年度门槛回报率的收益收取20%的业绩费；8%的门槛回报率每年重置且不计复利；账户还受高水位线限制[8] 指数比较基准 - 文中提及的指数包括S&P 500指数、MSCI ACWI指数和MSCI ACWI价值指数[17] - S&P 500指数是由500家美国大型公司组成的市值加权指数[17] - MSCI ACWI指数包含来自23个发达市场和24个新兴市场的超过2500家大中型公司，覆盖约85%的全球可投资股票领域[17] - MSCI ACWI价值指数包含超过1500家大中型公司，在23个发达市场和24个新兴市场中展现整体价值风格特征，其构建使用了三个变量：账面价值与价格之比、12个月前瞻性盈利与价格之比以及股息收益率[17] - 公司的策略可能进行全球投资，涉足股票和非股票证券，采用对冲策略并持有大量现金头寸，因此其构成和风险状况可能与所示指数存在重大差异[17] - 指数仅供作为比较的市场基准，投资者无法直接投资于指数[18]