核心观点 - AI+能化可能是2024年更合适的杠铃结构，有望在全年维度上成为主要的供需缺口和超额收益来源 [1] 行业配置逻辑 - 底层配置逻辑是中国优势制造业定价权的重估 [1] - 最具代表性的行业是新能源、化工、有色、电力设备 [1] - 建议继续增配一些低估值品种，重点关注券商、保险 [1] AI产业链关注方向 - 继续密切关注国产AI的进展 [1] - 硬件侧“量”的逻辑爆发是当前AI链条上预期差较大的方向 [1] - 国产模型的进步有望推动云服务量价齐升 [1] - 看好国产算力、云平台 [1] 周期涨价品种 - AIDC链、锂电链等周期成长品景气度持续，但预期差已非常有限 [1] - 建议关注供需最紧俏、近期涨价频率高的环节 [1] - 具体环节包括覆铜板、玻纤、高速硅、电子特气、光纤、MLCC、铬、碳酸锂、稀土、碳纤维 [1] 传统周期品 - 建议聚焦在真实发生系统性产能出清或供给有绝对约束的品种 [1] - 具体品种包括磷化工、MDI、氨纶、染料、草甘膦、尿素、橡胶、制冷剂等 [1]