Longleaf Partners基金2026年第一季度表现 - 基金在2026年第一季度回报率为-4.46%，表现逊于标普500指数的-4.33%和罗素1000价值指数的2.10% [1] - 年初市场延续2025年下半年走势，股市上涨并对谨慎态度进行惩罚 [1] - 2月份因对人工智能结果的预期，出现了不寻常的全行业板块轮动 [1] - 伊朗战争和不断上升的私人信贷风险带来了复杂局面 [1] - 基金初期表现落后于市场，但随着环境恶化，其表现有所改善 [1] - 基金在季度末的价格与内在价值比率（P/V）处于50%中段，预示着未来回报前景良好 [1] Mattel公司概况与市场表现 - Mattel是一家跨国玩具和娱乐公司，专注于设计、制造和销售玩具、游戏及其他产品 [2] - 截至2026年5月15日，其股价收于每股15.15美元 [2] - 过去一个月的回报率为1.61%，但过去52周股价下跌了24.25% [2] - 公司市值为44亿美元 [2] Mattel公司2026年第一季度业绩与影响因素 - Mattel是当季基金表现的拖累因素，股价出现下跌 [3] - 股价下跌主因是公司意外增加了1.5亿美元的增量支出，用于移动游戏、“Brick Shop”（对标乐高的业务）和直接面向消费者的营销等计划，该支出占其EBITDA的15% [3] - 尽管CEO表示该投资将在一年内收回成本，但市场持观望态度，股价下跌幅度与2026年每股收益指引的下调幅度成比例 [3] - 第四季度业绩未达预期，尤其是美国市场，加剧了股价下跌 [3] - 公司承诺在未来3年进行15亿美元的股票回购，按当前股价计算相当于流通股本的33% [3] - 2026年本应展示Mattel真正的自由现金流能力，这得益于其知识产权计划的进展，包括两部新电影（《宇宙大师》和《风火轮》）、两款新手机游戏的上线，以及《玩具总动员5》和《KPop Demon Hunters》带来的授权势头，但这一展示被推迟了 [3]