英伟达财报与市场波动 - 英伟达将于次日发布财报，鉴于其领导地位和巨大市值，可能引发该股以及推动强劲牛市趋势的许多科技股的波动 [1] - 英伟达股价已从4月低点上涨近40% [1] - 市场主要关注点将是公司的前瞻性指引 [2] 英伟达的积极因素 - 超大规模企业（微软、谷歌、亚马逊和Meta）的人工智能基础设施支出保持强劲 [2] - 英伟达的数据中心收入将持续超出预期 [2] 英伟达面临的潜在风险 - 利率正在上升，30年期美国国债收益率现已高于5.00%，高利率会压缩支撑英伟达估值的市盈率倍数 [2] - 如果利率背景持续恶化，强劲的财报可能也不足以支撑股价 [2] - 半导体股价可能已跑在未来的盈利前面，盈利和指引超出预期的难度越来越大，门槛每季度都在提高 [3] 伽马挤压与市场结构风险 - 标普500指数的伽马风险敞口已飙升至2021年以来的最高水平之一 [3] - 英伟达财报若令人失望，可能引发伽马挤压的平仓 [3] 成长与价值的风格轮动 - 过去一个月，美光科技股价上涨近70%，而强生公司股价下跌约2% [4] - 过去六周，美光科技从绝对和相对标普500指数而言的略微超卖状态，转变为两项指标均严重超买 [5] - 同期，强生公司从绝对和相对略微超买状态，转变为绝对估值合理但相对略微超买 [5] - 像强生这样的价值股可能即将迎来表现优异时期，而像美光这样的高飞科技公司则可能出现相对表现不佳 [6] - 宏观层面的问题是，这种可能的成长向价值的轮动是发生在下跌市场中，还是市场保持稳定，由价值板块弥补科技股的疲软 [6] 市场数据摘要 - 纳斯达克综合指数：18,013.00，下跌91.1点，跌幅0.18% [8] - 标普500指数：7,370.80，下跌32.2点，跌幅0.44% [9] - 道琼斯工业平均指数：49,686.12，上涨159.95点，涨幅0.32% [9] - 罗素2000指数：2,609.73，下跌134.41点，跌幅5.10% [9] - 美元指数：103.22，下跌1.16点，跌幅1.11% [9] - WTI原油期货：76.073美元，下跌1.371美元，跌幅1.77% [10] - 美国10年期国债收益率：4.613%，下跌0.011个百分点，跌幅0.24% [10] - 黄金期货：2,212.38美元，下跌0.63美元，跌幅0.05% [10] 个股交易活跃度 - 英伟达：股价222.32美元，下跌1.33%，成交量1.4628亿股 [12] - 美光科技：股价681.54美元，下跌5.95%，成交量6004万股 [12] - 特斯拉：股价409.99美元，下跌2.90%，成交量5247万股 [12] - 超微电脑：股价1333.01美元，下跌5.30%，成交量1390万股 [12] - ServiceNow：股价103.42美元，上涨8.78%，成交量5122万股 [13]