长江存储冲刺科创板IPO - 长江存储控股股份有限公司于5月19日在湖北证监局完成辅导备案登记，正式冲刺科创板IPO，辅导机构确定为中信证券与中信建投 [1] 选择联合保荐的原因 - 长江存储是国内唯一具备3D NAND完整产业链能力的IDM企业，在《2025全球独角兽榜》中估值约1600亿元人民币，是半导体行业的“超级独角兽” [2] - 根据证监会规定，公司股本总额超4亿元，公开发行股份比例需在10%以上，据此推算其募集资金预计将超过178亿元人民币 [2] - 对于融资金额超过100亿元的IPO项目，证监会规定可实行联合保荐，以覆盖承销、定价、配售全链条的风险与资源需求，单家券商难以独立承担 [2] - 长江存储身负硬核科技与国资背景双重标签，其自主研发的Xtacking堆叠技术已实现232层及以上3D NAND量产，股东包括国家大基金、湖北国资及五大行系资本，是国家级战略项目 [3] - 辅导券商需同时懂半导体技术、科创板监管规则及国资治理逻辑，普通券商难以达标 [4] 保荐机构中信证券的优势 - 中信证券资产规模达2.08万亿元，是行业双寡头之一，项目数量与募资额长期位居行业前列，业务覆盖科创板与主板 [5] - 在硬科技与半导体领域经验丰富，曾操盘摩尔线程、寒武纪、亿纬锂能等项目，并创下科创板88天过会的常态化审核速度纪录 [5] - 公募基金分仓市占率前列（7.65%），覆盖全部头部公募基金，能为大规模募资高效对接顶级机构与基石资金 [5] - 在私募托管领域实力强劲，2025年新增托管2123只产品，市占率17.43%位列行业第二，在百亿私募托管领域以636只产品位居行业第二 [5] 保荐机构中信建投的优势 - 中信建投是科技投行“领跑者”，曾服务电池巨头宁德时代等企业 [6] - 深耕半导体赛道，保荐过光刻胶企业恒坤新材、半导体测试设备企业强一半导体，正在辅导芯片设计巨头紫光展锐，同时也是另一家存储巨头长鑫科技的联合保荐机构 [6] 其他需联合保荐的情况 - 除募资规模巨大外，若保荐机构及其关联方持有发行人股份合计超过7%，或发行人持有、控制保荐机构股份超过7%，也需联合一家无关联保荐机构共同履行职责，且无关联方为第一保荐机构 [7][9] - 例如，上海建科IPO募资仅6.3亿元，但因其实控人（上海国资委/国盛集团）持有保荐机构海通证券股份超过7%，故采用了申万宏源与海通证券两家联席保荐 [8][9] - 类似案例还有江苏新能，其2018年上市募资10亿元，因控股股东江苏省国信集团持有华泰证券17.46%股权，故保荐机构为南京证券（第一保荐）与华泰联合证券（第二保荐） [9]