基金一季度表现与市场环境 - Artisan Value Fund旗下ARTLX、APDLX、APILX三个份额类别在2026年第一季度回报率分别为-3.54%、-3.50%和-3.50%，同期罗素1000价值指数回报为2.10% [1] - 业绩不佳主要受市场风格偏好动量驱动股票而非质量因子，以及个别公司的特定挫折影响 [1] - 2026年第一季度美国股市表现分化，大型股指数下跌，而中小型股小幅上涨，显示市场参与面逐渐拓宽 [1] - 市场波动性因对人工智能和私人信贷的担忧而增加，随后因伊朗冲突爆发而进一步加剧 [1] 基金持仓与投资策略 - 基金专注于识别能够穿越周期创造价值的公司，特别是在市场错位提供有吸引力的入场点时 [1] - 基金在能源板块超配，这有助于其投资组合表现 [3] - 基金对业务质量有严格标准，这在公司无法控制基础价格且波动可能巨大的大宗商品板块尤为重要 [3] 重点持仓公司EOG Resources分析 - EOG Resources被列为2026年第一季度主要正面贡献者之一 [2] - 截至2026年5月22日，EOG股价为141.22美元，月内回报为6.01%，过去52周涨幅达23.42%，市值为752.2亿美元 [2] - 公司是一家专注于美国页岩的油气勘探与生产公司，业务涵盖原油、凝析油、收集、加工和销售 [2][3] - 公司被认为是勘探与生产领域最高质量的运营商之一，拥有低成本的生产地位和强大的储量基础，优于同行 [3] - 公司管理层长期注重投资资本回报率和现金流生成，这与许多优先考虑增长而非盈利的竞争对手形成区别 [3] 能源板块表现驱动因素 - 2026年第一季度，能源持仓（包括EOG Resources、Diamondback Energy和SLB）成为主要贡献者，原因是伊朗战争对能源市场造成供应冲击 [3] - 这些公司的表现与行业板块大致持平 [3]