核心观点 - 在小型模块化反应堆行业中，NuScale Power 凭借其监管审批方面的领先优势，可能成为其最强大的竞争优势之一 [1] - NuScale 是唯一获得美国核管理委员会根据 Part 52 框架批准两种独立反应堆设计的 SMR 开发商 [1][10] - 这一监管优势不仅关乎可信度，还可能有助于缩短商业化时间线，并使其在满足 AI 基础设施和工业设施日益增长的电力需求方面占据有利位置 [3][4] 监管审批进展 NuScale Power - 公司已获得 NRC 对其 50 兆瓦反应堆设计的标准设计批准，并于 2023 年获得设计认证 [2] - 去年，公司还获得了 77 兆瓦模块设计的批准 [2] - NuScale 表示，它仍然是唯一一种根据 Part 52 框架设计、获得 NRC 批准、采用厂址边界应急计划区的小型模块化反应堆技术，较小的 EPZ 使其比传统核电站更容易在超大规模数据中心和大型工业基地附近部署反应堆 [4][10] 行业其他公司 - Oklo Inc. 本月早些时候获得了 NRC 对其 Aurora 发电站设计相关的主要设计标准专题报告的批准，这有助于为未来的许可申请建立监管框架 [7] - 三月，Oklo 还获得了一项支持其爱达荷工厂同位素商业化活动的 NRC 许可证 [7] - NANO Nuclear Energy 宣布 NRC 正式接受了其与伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校拟议部署相关的 KRONOS 微型反应堆系统的建造许可证申请，公司目标是在 2027 年前获得潜在批准 [8] 商业化与市场机遇 - 监管优势可能使考虑核能部署的大型客户更倾向于选择已建立许可途径的技术，从而减少部署时间表、许可和项目执行方面的不确定性 [3] - 公司正试图将监管优势转化为商业机会，与 TVA-ENTRA1 项目相关的讨论仍在继续 [5] - 公司在罗马尼亚的 RoPower 等国际项目活动也保持活跃 [5] - 随着人工智能应用和工业电气化推动电力需求上升，公司的市场定位颇具价值 [4] 财务与市场表现 - NuScale Power 的股价在过去一年中下跌超过 60%，表现逊于行业水平 [9] - 按过去 12 个月市净率计算，NuScale Power 股票的交易价格是 3.52 倍 [12]