股价表现 - 公司股价自2025年第二季度财报公布后下跌10%，同期标普500指数仅下跌0.7% [1] - 过去一个月股价下跌24.4%，而标普500指数上涨2.1% [1] 财务业绩 - 第二季度调整后每股收益为28美分，高于去年同期的26美分 [1] - 营收3400万美元，同比下降2.8%（去年同期3500万美元） [2] - 净亏损10万美元，而去年同期净利润620万美元，主要受一次性高管薪酬支出影响 [2] - 调整后净利润小幅增至640万美元（去年同期610万美元） [2] - 调整后EBITDA为1030万美元，利润率30.3%，与去年同期基本持平 [3] 经常性收入 - 总经常性合同价值(TRCV)环比增长2%，连续第三个季度增长，创2021年初以来最强环比增幅 [4] - 增长动力来自销售团队强化、客户留存率提升及产品组合市场认可度提高 [4] 管理层动态 - 新任CEO Trent S Green强调将加强高接触服务模式与产品组合，并恢复季度财报电话会议以提升透明度 [5] - 660万美元非经常性高管薪酬支出（与创始人离职相关的领导层过渡费用）导致GAAP净利率为0% [6] 成本结构 - SG&A费用激增至1770万美元（去年同期1120万美元），主要受薪酬影响 [6] - 直接成本同比下降3.3% [6] 股东回报 - 本季度以均价14.96美元回购381,736股 [7] - 年内通过股息和回购累计返还1610万美元 [7] - 董事会宣布季度股息每股12美分，将于2025年10月10日支付 [7] 资产负债表 - 现金余额增至530万美元（2024年底为420万美元） [8] - 总债务上升至8100万美元（2024年底6270万美元） [8] - 股东权益降至2130万美元（2024年底3130万美元），主因库藏股购买和GAAP净亏损 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总经常性合同价值（TRCV）环比增长2%，是自2021年初以来最高的环比增长率，也是连续第三个季度实现环比增长，这被视为公司有望恢复营收增长的早期指标 [8] - 调整后息税折旧摊销前利润率（Adjusted EBITDA margin）保持在30%，反映了公司核心业务的成本管理和运营效率 [10] - 本季度公司支付了正常股息，并以每股14.96美元的平均价格回购了38.2万股，约占已发行股票的2% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续支付股息并利用股票回购抵消摊薄，当市场价格相对于公司股票内在价值具有吸引力时，会分配更多资金用于股票回购，公司有能力为有机增长、并购和向股东返还现金提供资金 [11][12] - 公司正在积极寻找首席财务官，目前已有不少有上市公司经验的候选人表现出兴趣 [13] - 公司销售组织由Jason Rao领导，正在进行团队重组，按地域和关键产品调配人才，目前已取得积极进展，体现在销售管道规模扩大、新增客户和TRCV环比增长上 [14][15][16] - 在医疗保健体验领域，公司具备提供CMS消费者评估医疗保健提供者和系统调查（CAHPS调查）的能力，在拥有该资质的五家公司中，公司凭借深厚的医疗保健经验和高接触的内部客户成功与实施模式形成差异化竞争优势 [16][17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管医疗系统合作伙伴面临预算压力和竞争环境，但公司的价值主张得到了客户的认可，前400大医疗系统是公司的目标市场，这些系统在疫情后有所恢复，面临着不断变化的联邦支出格局，吸引和留住患者、一线护理人员以及提供卓越的医疗成果对消费者终身价值至关重要 [12][13] - 第二季度的业绩凸显了公司未来的机遇，连续三个季度的TRCV环比增长，加上效率提升和对长期利润率改善的关注，为公司的可持续发展奠定了基础 [19] 其他重要信息 - 公司将提供非GAAP财务信息，相关GAAP与非GAAP财务信息的对账以及提供这些额外信息对投资者有用的原因，在截至2025年6月30日的三个月的8 - K表格收益新闻稿的非GAAP披露部分有说明 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：销售组织目前的情况以及未来的变化 - 目前由Jason Rao领导销售组织，正在进行团队重组，按地域和关键产品调配人才，虽处于转型初期，但已取得积极进展，体现在销售管道规模扩大、新增客户和TRCV环比增长上 [14][15][16] 问题：公司如何在竞争环境中进行差异化竞争 - 在医疗保健体验领域，公司是五家拥有提供所有七种CAHPS调查的CMS批准供应商资质的公司之一，公司凭借深厚的医疗保健经验和高接触的内部客户成功与实施模式形成差异化竞争优势 [16][17][18] 问题：是否有重大投资计划以及投资领域和规模的想法 - 目前首席执行官加入公司不到两个月，制定具体投资计划和时间表还为时尚早，会继续与团队制定战略计划，并在下次季度电话会议上分享进展 [19][20]

Exhibit 99.1 1245 Q Street, Lincoln, NE 68508 P: 1 800 388 4264 | F: 402 475 9061 nrchealth.com NRC HEALTH ANNOUNCES SECOND QUARTER 2025 RESULTS Reports third consecutive quarter of sequential TRCV Growth LINCOLN, Nebraska, July 28, 2025 — National Research Corporation, dba NRC Health, (NASDAQ:NRC) today announced results for the second quarter 2025. CEO Statement Trent S. Green, Chief Executive Officer of NRC Health, commented: "We're encouraged by our second-quarter results, which demonstrate continued mo ...

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度营收3355.1万美元，较2024年同期的3531.3万美元下降5%，减少180万美元[92] - 2025年第一季度直接费用1305.7万美元，较2024年同期的1385.6万美元下降6%，可变费用占营收比例从15%升至17%[92][93] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用1035.6万美元，较2024年同期的1125万美元下降8%，主要因营销和法律会计费用减少[92][94] - 2025年第一季度折旧和摊销费用154.2万美元，较2024年同期的144.7万美元增长7%，预计后续会略有增加[92][95] - 2025年第一季度运营收入859.6万美元，较2024年同期的876万美元下降2%，运营利润率从25%升至26%[92] - 2025年第一季度总其他费用87.3万美元，较2024年同期的56.6万美元增长54%，主要因延迟提取定期贷款利息增加[92][97] - 2025年第一季度所得税拨备193.6万美元，较2024年同期的183.5万美元增长6%，有效税率从22%升至25%[92][98] 循环合同价值变化 - 截至2025年3月31日，循环合同价值1.34371亿美元，较2024年同期的1.39548亿美元下降4%[92] 公司流动性来源 - 截至2025年3月31日，公司流动性来源包括250万美元现金及现金等价物、2650万美元循环贷款未使用额度和4760万美元延迟提取定期贷款额度[101] 资本支出及未来成本 - 2025年第一季度资本支出300万美元，预计总部大楼翻新未来成本370万美元，将通过运营现金流和贷款融资[108] 财务契约遵守情况 - 信贷协议要求公司在信贷安排期限内所有测试期维持最低固定费用覆盖率1.10倍和现金流杠杆比率3.50倍或更低，截至2025年3月31日公司遵守财务契约[114] 租赁付款情况 - 截至2025年3月31日，公司经营租赁和融资租赁12个月内应付固定租赁付款分别为57.4万美元和1万美元[115] 未确认税务利益总负债 - 截至2025年3月31日，与不确定税务状况相关的未确认税务利益总负债为220万美元[116] 股票回购情况 - 2022年5月董事会授权回购250万股普通股，截至2025年3月31日2022年计划无剩余可购买股份[117] - 2025年4月董事会批准新的股票回购授权，最多回购100万股普通股，最高回购金额不超2000万美元[118] - 2025年第一季度，公司根据2022年计划回购307,709股普通股，总计500万美元[119] 关键会计估计变化情况 - 公司2024年年报中关键会计估计无对财务报表及附注有重大影响的变化[120] 市场风险敞口披露情况 - 公司2024年年报中市场风险敞口披露无重大变化[121]

股价表现 - 公司股价自2025年第一季度财报公布后上涨12.8%，同期标普500指数仅上涨0.7% [1] - 过去一个月公司股价微跌0.6%，表现优于大盘1.6%的跌幅 [1] 财务业绩 - 每股收益(EPS)为25美分，低于去年同期的27美分 [2] - 营收3360万美元，同比下降5%（去年同期3530万美元） [2] - 净利润580万美元，同比下降9%（去年同期640万美元） [3] - 营业利润860万美元，略低于去年同期的870万美元 [3] 成本与费用 - 总运营费用降至2500万美元（去年同期2660万美元） [5] - 直接费用下降6%至1310万美元，SG&A费用下降8%至1040万美元 [5] - 利息支出同比激增49%至90万美元，反映债务使用增加 [6] 业务指标 - 总循环合同价值连续第二个季度实现环比增长，被视为未来营收增长的领先指标 [4] - 递延收入稳定在1550万美元，表明短期合同业务量稳定 [10] 管理层动态 - CEO强调销售团队重建取得进展，带动销售渠道、成交率和总销售额提升 [7] - 宣布领导层过渡计划，Trent Green将于2025年6月接任CEO [8] 资本运作 - 完成现有股票回购计划，新授权回购100万股普通股 [12] - 宣布每股12美分的季度股息，7月11日支付 [12] - 本季度新增350万美元循环信贷额度 [6]

总经常性合同价值变化 - 2025年第一季度总经常性合同价值连续第二个季度环比增长[3] 股息分配 - 2025年4月25日，公司董事会宣布每股0.12美元的季度现金股息，7月11日支付[5] 股票回购 - 2025年第一季度公司完成2022年的股票回购计划，4月25日董事会批准回购最多100万股普通股[6] 营收数据变化 - 2025年第一季度营收3.3551亿美元，2024年同期为3.5313亿美元[9] 运营费用数据变化 - 2025年第一季度总运营费用2.4955亿美元，2024年同期为2.6553亿美元[9] 净收入数据变化 - 2025年第一季度净收入578.7万美元，2024年同期为635.9万美元[9] 基本每股收益数据变化 - 2025年第一季度基本每股收益0.25美元，2024年同期为0.27美元[9] 总资产数据变化 - 截至2025年3月31日，总资产13.5175亿美元，截至2024年12月31日为13.2539亿美元[11] 总负债数据变化 - 截至2025年3月31日，总负债10.5503亿美元，截至2024年12月31日为10.1255亿美元[11] 股东权益数据变化 - 截至2025年3月31日，股东权益2967.2万美元，截至2024年12月31日为3128.4万美元[11]

营收相关 - 2024年公司营收为1.4306亿美元，较2023年的1.4858亿美元下降550万美元，降幅4%，主要因现有客户群的经常性收入减少，其中34%来自非核心解决方案[136] 直接费用相关 - 2024年直接费用为5693.3万美元，较2023年的5601.5万美元增加230,000美元，增幅2%，可变费用占收入的百分比在2024年和2023年分别为16%和15%[136][137] 销售、一般和行政费用相关 - 2024年销售、一般和行政费用为4491.1万美元，较2023年的4662.1万美元减少，主要因营销费用减少200万美元等，预计2025年新CEO薪酬将带来约490万美元签约奖金及约60.8万美元季度非现金费用[136][138] 折旧、摊销和减值费用相关 - 2024年折旧、摊销和减值费用为602.2万美元，较2023年的589.9万美元增加，预计2025年因软件和无形资产摊销及建筑装修折旧将略有增加[136][139] 营业利润相关 - 2024年营业利润为3519.4万美元，较2023年的4004.5万美元下降12%，营业利润率从27%降至25%，预计短期内营业利润和利润率将因收入和成本举措增加[136][140] 总其他费用相关 - 2024年总其他费用为250.4万美元，较2023年的8.3万美元增加，主要因信贷额度和延迟提取定期贷款的利息费用增加170万美元及货币市场基金投资利息收入减少69.5万美元[136][141] 所得税拨备相关 - 2024年所得税拨备为790.7万美元，较2023年的899.1万美元下降12%，有效税率从22%升至24%，主要因州所得税有效税率增加等[136][142] 经常性合同价值相关 - 2024年经常性合同价值为1.33218亿美元，较2023年的1.41855亿美元下降6%，保留率较2023年下降4%[136][143] 公司流动性来源相关 - 截至2024年12月31日，公司主要流动性来源包括420万美元现金及现金等价物、3000万美元未使用信贷额度和2400万美元延迟提取定期贷款[145] 营运资金赤字相关 - 2024年12月31日和2023年12月31日，公司营运资金赤字分别为1630万美元和1180万美元，主要因现金及现金等价物等减少和应计工资等增加[149] 现金股息相关 - 2024、2023和2022年宣布的现金股息总额分别为1130万美元、3630万美元和2090万美元[152] 资本支出相关 - 2024年资本支出支付现金1540万美元，预计2025年总部大楼翻新成本为580万美元[153] 信用协议相关 - 截至2024年12月31日，信用协议包括3000万美元循环信贷额度、2340万美元定期贷款和7500万美元延迟提取定期贷款[154] 贷款余额相关 - 截至2024年12月31日，定期贷款未偿还余额为1430万美元，延迟提取定期贷款未偿还余额为4850万美元，循环信贷额度无借款，可用额度为3000万美元[155][156][157] 循环信贷额度加权平均借款及利率相关 - 2024和2023年循环信贷额度加权平均借款分别为850万美元和170万美元，加权平均利率分别为7.52%和7.67%[157] 2025年新信贷协议相关 - 2025年2月新信贷协议包括3000万美元循环贷款和1.1亿美元延迟提取定期贷款，延迟提取定期贷款有最高2500万美元的增额选择权[161] 租赁付款相关 - 截至2024年12月31日，经营租赁和融资租赁12个月内固定租赁付款分别为62.4万美元和1万美元[166] 未确认税务利益负债相关 - 截至2024年12月31日，不确定税务状况的未确认税务利益负债为220万美元[167] 普通股回购相关 - 2024年根据2022年计划回购1154595股普通股，花费3080万美元，截至2024年12月31日，剩余可回购股份为307709股[170] 利率变动影响相关 - 截至2024年12月31日，基准指数利率假设变动100个基点，将使未来收益和现金流每年增减约59.2万美元；市场利率假设变动1%，将使或有对价负债公允价值和账面价值变动约5000美元[174][175]

文章核心观点 亚马逊旗下One Medical的CEO特伦特·格林将离职，于6月1日担任NRC Health的CEO，其在One Medical任职期间推动了公司发展，NRC Health期望他利用经验提升公司业务 [1][4] 分组1：特伦特·格林离职信息 - 特伦特·格林将离开One Medical的CEO职位，于6月1日加入NRC Health担任CEO [1] - 格林将于4月4日离开One Medical [1] - 格林于2023年9月成为One Medical的CEO，约在亚马逊完成收购该公司六个月后 [2] 分组2：特伦特·格林在One Medical的贡献 - 在其任职期间，One Medical作为初级医疗服务提供商，拓展到新的地理区域，开设更多办事处，并进一步融入亚马逊，为Prime会员提供服务 [3] 分组3：特伦特·格林在NRC Health的职责 - 格林将利用其在医疗服务、数字化转型和战略业务执行方面的经验，推进NRC Health的个性化、数据驱动解决方案，并加强其市场地位 [4] - 格林表示期待与NRC的优秀员工合作，推进创新解决方案，提升患者、医疗服务提供者和护理人员的医疗体验，并为投资者推动可持续增长 [5] 分组4：亚马逊收购及裁员情况 - 2022年7月，亚马逊宣布以39亿美元收购One Medical，旨在重塑医疗保健 [5] - 2024年2月报道，亚马逊在其医疗部门One Medical和亚马逊药房裁员“几百人”，同时计划在2024年节省1亿美元并减少运营亏损 [6]

文章核心观点 - 自2024年12月31日季度财报公布后，国家研究公司（NRC）股价下跌，业绩受营收下降、成本上升等因素影响 [1][5] 股价表现 - 自2024年12月31日季度财报公布后，公司股价下跌9.1%，同期标准普尔500指数下跌0.6% [1] - 过去一个月，公司股价下跌7.4%，标准普尔500指数增长0.4% [1] 财务数据 盈利情况 - 2024年第四季度每股收益28美分，低于去年同期的36美分 [2] - 2024年第四季度净收入降至660万美元，去年同期为890万美元 [2] 营收情况 - 2024年第四季度营收3690万美元，低于去年同期的3800万美元 [2] 费用情况 - 总运营费用从2630万美元增至2730万美元，主要因直接费用和销售、一般及行政（SG&A）成本增加 [3] - 利息费用从去年同期的30万美元增至70万美元 [4] 其他指标 - 2024年12月31日，公司总经常性合同价值约为1.332亿美元 [4] - 季度末净负债（总借款减去现金及现金等价物）约为5850万美元 [4] - 运营收入从1170万美元降至960万美元，反映了成本上升和营收下降的影响 [3] 影响业绩因素 - 营收下降和利润率压缩是本季度公司盈利表现不佳的关键因素 [5] - 运营费用适度增加，特别是SG&A成本，对盈利能力造成压力 [5] - 利息费用大幅上升进一步挤压了净收入 [5] 其他动态 - 本季度，公司通过股票回购和股息分配继续实施资本配置策略 [6] - 公司回购约39.3万股，花费约730万美元 [6] - 公司支付每股12美分的季度股息，总计约280万美元 [6]

营收情况 - 2024年第四季度营收约3690万美元，2023年同期约3800万美元[3] - 2024年全年营收1.4306亿美元，2023年为1.4858亿美元[8] 每股收益情况 - 2024年第四季度摊薄后每股收益为0.28美元，2023年同期为0.36美元[3] 负债情况 - 截至2024年12月31日，公司净负债约5850万美元[3] - 截至2024年12月31日，公司总资产1.32539亿美元，总负债1.01255亿美元[10] 合同价值情况 - 截至2024年12月31日，总定期合同价值约1.332亿美元[3] 股东回报情况 - 2024年第四季度，公司以股息和股票回购形式向股东返还约1010万美元[4] 股票回购情况 - 2024年第四季度，公司回购约39.3万股，花费约730万美元[4] 股息支付情况 - 2024年第四季度，公司支付常规季度股息每股0.12美元，约280万美元[4] 全年净利润情况 - 2024年全年净利润2478.3万美元，2023年为3097.1万美元[8]