核心事件与预期 - 美敦力公司将于2026年6月3日美股开盘前发布2026财年第四季度业绩 [1] - 市场一致预期第四季度营收为96.6亿美元，同比增长8.3% [2] - 市场一致预期第四季度每股收益为1.56美元，同比下降3.7% [2] - 过去30天内，第四季度每股收益预期已下调0.02美元至1.56美元 [3] - 公司在过去四个季度均超出盈利预期，平均超出幅度为2.76% [1] 心血管业务板块 - 预计心血管板块将延续增长势头，市场一致预期其收入同比增长10.8% [4][7] - 增长可能由心脏消融解决方案业务驱动，特别是脉冲场消融产品组合表现强劲 [4] - 公司凭借Affera标测和消融系统及Sphere-9导管，在快速增长的PFA市场持续获得份额 [4] - 公司于2026年1月获得CE认证后，可能已开始商业化Sphere-360单次使用PFA和标测导管 [5] - 心脏节律管理业务预计表现强劲，增长动力来自Micra无导线起搏器、Aurora血管外植入式心律转复除颤器系统、SelectSure 3830导线以及经静脉心动过速产品的持续势头 [5] - 结构性心脏病业务可能在国际市场表现强劲 [6] - 冠状动脉及外周血管销售增长可能由Symplicity Spyral肾动脉消融系统、导引导管和球囊的增长以及外周血管健康业务中静脉内产品的增长所驱动 [6] - 公司在季度内完成了对CathWorks的收购，显著增强了其介入心脏病产品组合 [6] 神经科学业务板块 - 市场一致预期神经科学板块收入同比增长6.1% [12] - 颅骨与脊柱技术业务预计仍是主要增长动力，得益于AiBLE脊柱植入物生态系统及赋能技术的持续采用 [10] - 核心脊柱业务在美国及全球市场均可能实现增长，神经外科资本设备表现强劲 [10] - 公司在季度内获得了Stealth AXiS手术系统用于脊柱、颅骨及耳鼻喉手术的FDA批准，预计对季度收入产生积极影响 [11] - 专业治疗销售预计将改善，主要得益于耳鼻喉业务的强势表现 [11] - 神经血管业务表现可能得到Onyx适应症扩展和Neuroguard颈动脉支架上市的支撑 [11] - 尽管骶神经刺激市场环境疲软，但盆底健康业务可能因Altaviva产品的贡献增加而受益 [12] - 神经调控销售预计得益于全闭环技术、Inceptiv SCS和BrainSense aBDS的持续推广 [12] 医疗外科业务板块 - 市场一致预期医疗外科板块收入同比增长2.1% [15] - 外科业务可能从LigaSure血管闭合技术、ProGrip自固定聚酯补片、伤口管理、电外科和手术机器人业务的持续强势中受益 [13] - 2026年2月，公司宣布美国首个使用其FDA批准的Hugo机器人辅助手术系统进行商业手术的案例，这可能是该业务的长期增长驱动力 [13] - 外科业务的整体增长可能部分被高级吻合器业务的持续疲软所抵消，这反映了美国减重手术领域的压力以及向机器人手术的持续转变 [14] - 内窥镜业务可能表现强劲，增长动力来自食管产品组合（包括Nexpowder）的势头以及Endoflip 300的强劲市场采用 [15] - 急症护理与监测业务可能也有积极贡献，得益于Nellcor脉搏血氧仪和McGRATH MAC视频喉镜的需求 [15] 糖尿病业务板块 - 市场一致预期糖尿病板块收入同比增长11.5% [18] - 美敦力的糖尿病业务MiniMed于2026年3月6日在纳斯达克全球精选市场开始交易，股票代码为MMED [16] - 业务增长可能得益于MiniMed 780G自动胰岛素输送系统在国际市场的持续采用，该系统包括Simplera Sync和Guardian 4连续血糖监测传感器以及延长输注管路 [16] - 美国市场表现可能同样稳健，得益于Simplera Sync和雅培Instinct传感器于2025年底的上市 [16] - 在2026财年第四季度，公司在欧洲商业推出了配备Simplera传感器的MiniMed Go Smart MDI系统 [17] - 在美国，公司取得了多项关键进展，包括MiniMed 780G与Instinct传感器配对获得Medicare医保覆盖、该系统与超速效胰岛素联用获得FDA批准，以及MiniMed 780G系统与Instinct传感器联用获准用于需要胰岛素的2型糖尿病患者 [17]