投资组合与市场观点 - ChatGPT投资组合将Alphabet Inc (GOOGL)列为2026年首选之一，并于3月下旬开仓[1] - 看涨逻辑在于投资现金充裕、盈利增长强劲的AI赢家，而非资本支出高、烧钱的AI基础设施股票，以应对长期高利率环境[2] Alphabet Inc (GOOGL) 业务表现 - 核心搜索业务表现出韧性，最新报告季度同比增长19%，远超市场对AI替代的担忧[3] - Google Cloud表现突出，同比增长63%，主要由AI相关代币使用和企业云采用驱动[3] - AI模型Gemini获得显著关注，付费订阅用户达3.5亿，通过直接API每分钟处理超过160亿个代币[3] 估值、风险与市场动态 - 公司股价在过去一年上涨约120%，估值被认为达到高位[4] - 广告收入仍是业务核心，其周期性及对经济状况的高度敏感性构成持续担忧[4] - Waymo和机器人部门虽受关注，但目前均未盈利[4] - L1 Capital国际基金在2026年第一季度于其评估公允价值区间高端附近减持了Alphabet等公司[5] - 过去12个月Alphabet股价翻倍，反映核心搜索业务强劲、Google Cloud Platform持续增长以及AI（Gemini）进展超预期，公司市值接近4万亿美元[5]