核心观点 - 瑞银维持对美团的"买入"评级，目标价为128港元 [1] - 预期竞争和单位经济效益利润改善将成为公司重新估值的催化剂 [1] - 新业务的长期潜力将逐步带来正面贡献 [1] 监管与竞争环境 - 公司在监管态度明确的背景下运营 [1] - 公司或会暂时放弃由补贴驱动的低价类别市场份额 [1] 业务策略与财务预期 - 公司管理层预期今年到店业务的利润率将稳定在25% [1] - 公司将缩减对低投资回报率和非核心类别的投入 [1] 新业务发展 - 海外业务Keeta及小象超市等新业务被视为具有长期潜力 [1]