A股芯片产业链市场表现 - 6月5日A股芯片产业链探底回升，半导体设备ETF招商（561980）盘中翻红上涨0.16%，成份股中，南大光电涨超14%，江化微涨停，中船特气涨超7%，立昂微、晶瑞电材涨超5% [1] - 隔夜美股芯片股大跌，博通跌超12%，美光跌超7%，迈威尔科技上涨3.73% [1] - 韩国市场下挫，韩国综指跌超6%，三星电子跌超6%，海力士跌超8% [1] 半导体设备行业动态与预测 - 长鑫存储二季度启动新一轮设备招投标，全年设备采购预算为50到60亿美元 [2] - 瑞银大幅上调2027/2028年中国晶圆厂设备支出同比增速预测，从+6%/+1%上调至+18%/+14% [2] - 瑞银基于三大因素上调预测：长鑫长存盈利及自由现金流改善、DRAM设备国产化从2026年起加速、国内存储厂合计产能扩张在2026/2027年或达每月12万/20万片 [2] - 预计国产设备在长鑫订单占比将升至40%-50%，在长存份额已达50%，2026-2028年每年为国产设备带来60-130亿美元营收增量 [2] - 中国大陆长期是全球最大的半导体设备市场，占全球销售额比重维持在30%-40%区间 [4] 半导体材料国产化进程 - 半导体材料国产化已从“0到1”阶段进入“1到10”阶段，进入验证—重复订单—份额提升的链条 [4] - 后续受益于国内逻辑、存储和先进封装产线持续扩产，制程升级和先进封装放量推动单位晶圆材料价值量提升，以及供应链安全下晶圆厂更愿意为已验证国产材料分配份额 [4] 相关指数与ETF表现 - 半导体设备ETF招商（561980）跟踪中证半导体产业指数，该指数设备+材料含量约80% [3] - 指数成份股中，北方华创与中微公司合计占比27%，寒武纪与海光信息合计占比15%，中芯国际占比6%，前十大集中度超76%，“长鑫存储”含量约53% [3] - 中证半导体产业指数近一年涨超150%，2020年来涨超411%，长短期表现在同类指数中位居第一 [3] 行业分析师核心观点 - 国内晶圆厂扩产仍在推进，存储扩产和先进逻辑产线建设集中释放对刻蚀、沉积、清洗、检测等设备的采购需求 [4] - 存储、逻辑和成熟制程产线建设会持续拉动设备需求 [4] - 国产设备企业除受益于行业景气周期，还受益于国产化率提升带来的份额增长，当前处于高研发投入阶段，静态PE偏高，后续将随订单增长、收入放量和利润改善逐步消化估值 [5] - 判断半导体板块调整性质需关注产业基本面逻辑是否变化，若国产化进程、相关政策、晶圆厂资本开支等主线逻辑未变，则短期回调性质相对温和 [4] - 建议投资者避免在情绪亢奋时追涨，可考虑保留基础仓位、分批参与，或通过半导体相关ETF适度参与以分散风险，深入研究能力的投资者可关注技术壁垒高、订单确定性强的细分龙头 [4] 公司特定信息 - 长鑫存储IPO正在推进，募资规模295亿元，其中220亿元专项用于设备购置和安装 [2] - 瑞银大幅上调北方华创、中微公司、盛美上海目标价，幅度达34%-48% [2]