文章核心观点 - 企业软件行业存在对代理式人工智能将颠覆其商业模式的担忧，但博通与英伟达的CEO均持相反观点，认为AI基础设施热潮正在加速软件业务[1][2] - 博通CEO Hock Tan明确表示并未看到AI代理对软件商业模式的威胁，并指出AI基础设施繁荣正积极推动如VMware等软件业务的需求[1][2] - 英伟达CEO Jensen Huang同样驳斥了“软件即服务末日”的说法，认为AI的发展对软件公司的影响恰恰相反[3] 博通2026财年第二季度财务表现 - 第二季度合并营收同比增长48%，达到创纪录的222亿美元[5] - 调整后EBITDA同比增长52%，达到创纪录的152亿美元[5] - AI半导体营收达到108亿美元，同比增长143%，超出公司自身预期[7] - 非GAAP摊薄后每股收益为2.44美元，高于市场普遍预期的2.39美元[7] - 调整后EBITDA利润率为69%，自由现金流达到创纪录的103亿美元，占营收的46%[7] - 非GAAP营业利润率为67.3%，同比提升200个基点[7] 市场反应与未来展望 - 尽管财报强劲，博通股价在6月3日盘后交易中暴跌13%，从479.23美元跌至413.21美元[5] - 市场反应被认为与第三季度业绩指引所暗示的估值变化有关，而非第二季度业绩本身[6] - 公司预计2026财年第三季度AI半导体营收将同比增长超过200%，达到160亿美元，这几乎是第二季度创纪录的108亿美元营收的两倍[8] 行业讨论与结构性担忧 - 市场存在结构性担忧：随着代理式AI能力增强，企业可能减少对传统软件基础设施的需求[9] - 论点认为，如果AI代理能够自主导航、配置和优化系统，那么虚拟机管理程序层的重要性可能会随时间推移而降低[9] - 博通CEO的评论指出，AI基础设施热潮正在加速软件业务，特别是VMware因企业为支持AI工作负载而扩大计算容量，需求更为强劲[2]