核心观点 - 汇丰银行分析师基于对博通公司人工智能专用集成电路收入增长的乐观预期，将其目标股价从450美元上调至600美元，并维持“买入”评级 [1] - 市场对博通可能失去谷歌业务的担忧被判断为过度，因两家公司的供应协议将持续至2031年 [3] 业务与客户动态 - 博通预计将获得多个重要客户订单，以加强其ASIC收入增长势头，特别是在2026财年下半年之后 [2] - 公司将成为谷歌TPU v7的供应商，预计其平均售价将高于v6版本 [2] - Meta公司也在增加其ASIC的采用 [2] - 博通已与Anthropic和OpenAI签署了多年期通用晶圆部署协议，分别计划于2026财年和2027财年开始 [2] 财务与产能预测 - 预计ASIC收入增长势头将从2026财年下半年开始显著加速，并持续至2027财年及以后 [3] - 预计博通已从Amkor和ASE等供应商处获得了额外的CoWoS封装产能，目前预估2026财年为26万片晶圆，2027财年为48万片晶圆 [3] - 基于此，将2026财年/2027财年的ASIC收入预测上调至460亿美元/1002亿美元，较市场普遍预期高出23%/26% [3] 公司定位 - 博通凭借其定制芯片产品和网络资产，在人工智能革命中处于独特优势地位 [4]