文章核心观点 - 华泰证券认为，英伟达新一代AI服务器可能降低CPU侧内存配置，这主要是存储供给紧张导致的产能配给结果，而非AI算力需求走弱，存储行业的上行周期预计不会改变，近期的股价回调被视为交易再平衡的机会 [1] 事件与市场反应 - SemiAnalysis报告指出，英伟达计划于2026年第三季度开售的新一代AI服务器Vera Rubin NVL72，其CPU侧内存用量将减半 [1] - 该报告引发市场对“AI存储需求见顶”的担忧，导致2024年6月5日美股存储板块普遍下跌，其中闪迪下跌11.2%、美光下跌9.5%、西部数据下跌8.5%、希捷下跌6.6% [1] 对行业供需的影响分析 - 内存配置降低本质上是存储原厂供给紧张导致的产能配给结果，而非算力需求走弱的信号 [1] - 若降配属实，直接影响相当于2026年全球DRAM需求下降约1.6%，2027年下降约4.2% [1] - 即使考虑降规，预计2027年存储供需缺口在降规前约为-7%，降规后缺口收窄至约-3%，存储行业的上行周期不会改变 [1] 投资观点 - 近期的板块股价回调为高拥挤交易提供了再平衡的良机 [1]