核心业绩与销量表现 - 2026年5月公司总销量为23.8万辆，同比+1.0%，环比+1.1% [1] - 2026年1-5月公司累计销量为118.2万辆，同比+0.8% [1] - 5月出口（出海）销量达8.5万辆，同比+183.7%，环比+2.4%，再创新高 [1] - 2026年1-5月累计出海销量为37.1万辆，同比+157.7% [1] 分品牌与车型销量分析 - 5月吉利品牌销量18.3万辆，同比-3.3%，环比+1.1% [1] - 5月领克品牌销量2.1万辆，同比-25.0%，环比-8.9% [1] - 5月极氪品牌销量3.4万辆，同比+81.8%，环比+8.1% [1] - 5月吉利银河系列销量8.2万辆，同比-19.8%，环比-10.2% [1] - 2026年1-5月银河/领克/极氪累计销量分别为41.2/12.5/14.3万辆，同比-10.2%/-2.1%/+93.4% [1] 新能源与能源结构 - 5月新能源车销量13.3万辆，同比-3.4%，环比-1.6% [1] - 5月新能源销量占比为56.1%，同比-2.6个百分点，环比-1.5个百分点 [1] 2026年战略目标与规划 - 2026年公司总销量目标为345万辆，同比+14% [1] - 分目标：吉利品牌/银河系列/领克/极氪/出海销量目标分别为275/155/40/30/64万辆 [1] - 高端化：极氪规划8X和9X光辉版，极氪8X预售38分钟小订突破1万辆；领克规划07旅行版及一款中大型SUV [1] - 银河系列：规划银河M7、星耀7、硬派SUV等多款车型，实现主流新能源市场全品类覆盖 [1] - 出海：2026年目标打造欧洲、东盟、东欧三大15万级市场及拉美非洲、中东亚太两大10万级市场，海外渠道计划增至2200家以上 [1] - 智能化：全面加速AI科技化，WAM世界行为模型赋能，推出千里浩瀚G-ASD，实现L3级千里浩瀚H9量产，并推进L4落地与Robotaxi规模化试运营 [1] 成长动力与盈利前景 - 出海强势增长拓宽成长空间，高端化（极氪、领克）进入利润兑现期 [2] - GEA架构支撑银河新车周期，各品牌新能源转型顺利，规模效应逐步凸显将带来盈利向上弹性 [2] - 公司燃油车基盘稳固，联营企业创新出海模式持续打开海外新空间 [2] - 智能化战略开启，加速提升智驾能力 [2] - 预计2026年归母净利润为220亿元（包含汇兑收益影响），对应PE为8.1X [2]