核心观点 - 尽管市场近期关注焦点在苹果的人工智能功能更新上，但鉴于iPhone贡献了公司约一半的收入，其硬件升级周期和即将推出的可折叠iPhone等新产品，对公司的近期表现可能更为重要 [1][2] iPhone近期业绩表现 - 在2026财年第二季度（截至2026年3月28日），iPhone收入同比增长22%至约570亿美元，创下三月季度的历史记录 [3] - 自iPhone 17于去年9月发布以来，iPhone销售势头强劲：在2025财年末创下九月季度记录，随后在假日季创下有史以来最佳季度，并在最近季度实现22%的增长 [4] - 公司指出，需求曾超过其生产能力，零部件短缺限制了其可确认的iPhone收入 [4] - 三月季度iPhone升级用户数创下记录，活跃设备装机量超过25亿台，再创新高 [5] - 首席执行官蒂姆·库克表示，iPhone 17不仅吸引了老用户升级，也吸引了首次购买iPhone的用户 [5] 未来产品与升级周期 - 预计苹果将在今年秋季照常更新产品线，但此次更新可能比大多数iPhone升级周期更重要 [8] - 据多方报道，苹果可能随iPhone 18 Pro和Pro Max一同推出其首款可折叠iPhone，这将是自2017年iPhone X以来iPhone设计的最大变化 [8] - 尽管定价不明，但推测可折叠iPhone的起售价可能超过2000美元，成为苹果有史以来最贵的iPhone [9] - 新形态产品的推出不仅可能提振销量，还可能推高平均售价 [9] - 可折叠iPhone的成功并非必然，存在今年无法上市或遭遇意外生产挑战导致产量受限的可能性 [10] 公司估值与市场表现 - 苹果公司市值约为4.4万亿美元 [8] - 截至发稿时，苹果股票的市盈率约为35倍，维持着溢价估值 [11] - 苹果股价在本月早些时候触及约317美元的历史高点后，已回落至约291美元 [1] - iPhone 18的销售表现将被拿来与近年来最强的iPhone周期（即当前周期）进行比较，这设定了很高的标准 [11]