核心事件：2026年第一季度知名投资者对Alphabet股票的买卖分歧 - 三位亿万富翁在2026年第一季度清仓或大幅减持Alphabet股票 斯坦利·德鲁肯米勒清仓全部385,000股（约1.53亿美元）[3] 布拉德·格斯特纳的Altimeter清仓全部519,290股（约1.625亿美元）[3] 比尔·阿克曼将其C类股持仓从约610万股削减至312,000股 A类股从678,000股削减至32,000股[3] - 两位亿万富翁同期增持或新建Alphabet头寸 格雷格·阿贝尔领导的伯克希尔·哈撒韦公司将其持股量增加近两倍至5,780万股 价值约166亿美元 成为伯克希尔第五大股票持仓[3] 蔡斯·科尔曼的老虎环球基金新建了一个头寸[3] - 买卖双方行动背后的股价表现差异显著 自3月31日季度结束至6月10日 Alphabet股价上涨24% 从287.39美元升至356.38美元[4] 同期伯克希尔股价仅上涨1%[4] 买卖双方的投资逻辑分析 - 卖方主要担忧高昂的资本支出和自由现金流下滑 公司2026年计划资本支出高达1750亿至1850亿美元[6] 第一季度自由现金流同比下降47%至101.2亿美元[6] - 买方看好公司强劲的财务表现和云业务积压订单带来的长期收益保障 第一季度每股收益5.11美元 远超2.63美元的共识预期 超出幅度达94%[5] 营收1099亿美元 同比增长22%[5] 谷歌云营收增长63%至200.3亿美元[5] 云业务积压订单环比增长近一倍至超过4600亿美元[5] - 买方认为积压订单意味着未来数年的合约云收入 能够证明巨额资本支出的合理性[6] Alphabet公司的财务与业务状况 - 公司盈利能力强劲 运营利润率扩大至36%[5] 股本回报率为39%[8] - 估值水平 基于历史收益的市盈率为28倍 基于未来收益的市盈率为26倍[8] - 股息政策 季度股息增长5%至0.22美元[8] - 分析师普遍看好 目标价中位数为431.76美元 有14个强力买入评级和43个买入评级 无卖出评级[8] 行业与市场背景 - 人工智能是推动公司增长的关键叙事 谷歌云是与AI主题最直接相关的业务部门[5] - 巨额资本支出被视为构建AI基础设施以货币化云业务管道的必要代价[6] - 对于关注退休的投资者而言 跟随买方被视为更保守的选择 意味着接受短期波动以换取拥有AI基础设施层[10]