文章核心观点 - Alphabet旗下长期被忽视的“其他押注”部门近期取得重要进展，其包含的Wing和Waymo等前沿业务展现出规模化与商业化潜力，值得投资者更多关注 [1][2][9] “其他押注”部门概况 - “其他押注”部门是Alphabet旗下专注于“登月计划”和实验性项目的业务单元，目前对盈利贡献尚不显著，但具备重塑整个行业的潜力 [1] - 该部门在2026年第一季度产生4.11亿美元收入，但运营亏损达21亿美元 [9] - 尽管亏损，但对于一家2025年净利润达1320亿美元、过去12个月净利润约1600亿美元的公司而言，该亏损易于消化 [9] - 市场在Alphabet近4.3万亿美元的总市值中，几乎未赋予该部门任何价值，这使得其中蕴含的期权价值在当前股价下近乎免费 [9] Wing（无人机配送业务）进展 - Wing通过与沃尔玛的合作，宣布将业务扩展至美国另外7个城市，包括孟菲斯、新奥尔良、费城、菲尼克斯、圣迭戈、旧金山湾区和盐湖城 [2][3] - 此次扩张使其在美国的服务覆盖范围达到近20个市场 [3] - 这是更广泛计划的一部分，目标是在明年之前建立一个覆盖超过270个沃尔玛门店的无人机配送网络，服务超过4000万美国人，约占美国人口的10% [3] - Wing已完成超过100万次商业配送，其无人机飞行速度最高可达每小时60英里，配送时间约为30分钟 [4] - 其前25%的客户每周使用该服务三次，显示出习惯性、重复性使用特征，表明业务正从新奇事物转变为可持续的业务 [4] - Alphabet首次将CEO桑达尔·皮查伊的部分薪酬与Wing和Waymo的业绩挂钩，明确传递了这些业务需要开始贡献业绩的信号 [5] Waymo（自动驾驶业务）进展 - Waymo推出了其首个会员计划“Waymo Premier”，月费29.99美元，目前为邀请制 [6] - 该计划提供优先接送、每次行程10%的返现（以乘车积分形式）、新城市的早期访问权限以及每月最多5次免费取消 [6] - 该计划最初在旧金山、洛杉矶和菲尼克斯这三个运营时间最长的市场推出，已向数万名最频繁使用该服务的乘客发出邀请 [6] - Waymo的付费乘车次数在不到一年内翻倍，达到每周约50万次，并目标在年底前达到每周100万次 [7] - 公司今年早些时候以1260亿美元的估值融资160亿美元，用于向超过20个城市扩张，包括其首个国际市场东京和伦敦 [7][9] - 作为对比，优步的类似会员计划“Uber One”拥有5000万会员，并贡献了该公司第一季度总预订额的一半 [8] - 会员计划为正在快速增长的乘车业务增加了一层经常性收入 [8] 公司股价与技术走势 - 公司股票年初至今上涨约15%，但近期价格走势值得关注 [10] - 股价已从近期52周高点下跌超过10%，并在6月11日短暂跌破357美元附近的关键支撑位 [10] - 6月11日的收盘价尤为突出，股价在跌破主要短期支撑位后重新收复该水平并收盘于区间内，这是一个潜在极度看涨的收盘和技术形态，表明多头已重新入场并夺回控制权 [11] - 如果股价能重新推向372美元附近的短期阻力位，则可能几乎确认一个更高的低点 [11] 公司基本投资主题 - 对投资者而言，Alphabet的核心投资主题仍然锚定在搜索、云计算和人工智能领域 [12] - 但近期进展提醒市场，公司也在孵化可能在未来十年产生巨大影响的业务 [12]