股价表现与近期波动 - 友邦保险股价下跌近3%，报74.9港元，成交额12.19亿港元 [1] - 过去两周股价大幅波动，下跌7.5%，同期恒生指数下跌2.2% [1] - 近期股价回落触发投资者对风险回报的重新评估 [1] 市场担忧与核心观点 - 股价下跌主要受市场对跨境监管收紧的忧虑拖累 [1] - 市场焦点在于是否过度低估了公司更广泛的增长与现金生成能力，而非内地访客风险是否存在 [1] - 瑞银认为，只要监管结果非全面禁止内地访客新业务，公司股价便具备上行潜力，目前担忧过度 [1] 业务构成与估值分析 - 内地访客业务仅占集团新业务价值的21%，近80%的非内地访客业务表现大致仍处于正轨 [1] - 该股交易在2027年预测市净率的1.1倍，接近历史低位 [1] - 当前估值反映市场对公司未来增长所赋予的价值有限，看法显得过于保守 [1]