Polen Capital 2026年第一季度投资信核心观点 - 2026年第一季度，Polen 5Perspectives中小盘成长策略组合的总回报率为-3.4%，扣除费用后净回报率为-3.6%，同期罗素2500成长指数回报为-3.5% [1] - 当季市场经历了快速转变、由叙事驱动的显著波动，初期担忧集中在AI对软件的颠覆及相关“HALO”交易，随后是私人信贷担忧上升，最终以伊朗战争引发的地缘政治风险告终 [1] - 公司预计在可预见的未来市场波动将持续，并认为美国中小盘领域由创新、充满活力的公司组成，组合表现由加速的变化步伐驱动 [1] 投资组合表现与市场环境 - 2026年第一季度，投资组合的净回报率（-3.6%）略逊于基准指数（-3.5%）[1] - 当季市场波动主要受叙事驱动，先后经历了AI颠覆软件、私人信贷担忧和伊朗战争地缘风险三个阶段 [1] - 公司预期波动性将持续，并认为投资组合的表现受益于中小盘公司领域的加速变革 [1] 重点持仓公司：Sandisk Corporation (SNDK) - Sandisk Corporation是一家使用NAND闪存技术的数据存储设备和解决方案领先制造商 [2] - 截至2026年6月18日，其股价为每股2,184.75美元，市值为3,235.4亿美元 [2] - 该股一个月回报率为47.75%，过去52周涨幅高达4,590.32% [2] - 该公司是投资组合当季相对表现的主要贡献者之一 [3] Sandisk Corporation的业务与市场机遇 - Sandisk提供高性能闪存存储产品，包括固态硬盘、存储卡和U盘等 [3] - 人工智能在数据中心、边缘设备和消费产品中需要海量快速、高容量的数据存储，这为其闪存解决方案创造了强劲需求 [3] - 强劲的需求使公司能够行使定价权 [3] Sandisk Corporation的季度表现与驱动因素 - 当季股价上涨，主要受内存周期基本面改善驱动 [3] - NAND闪存价格随着供应收紧持续复苏，同时数据中心和企业市场需求增强 [3] - 投资者情绪因公司在成本控制和利润率恢复方面取得进展而改善，这加强了对更持续上行周期的预期 [3]