基金业绩与市场表现 - Aoris国际基金在2026年第一季度表现不佳，其A类（未对冲）份额扣除费用后回报为-13.7%，跑输基准7.8%；C类（对冲）份额下跌10.1%，跑输基准7.3% [1] - 同期，以澳元计价的MSCI AC世界（除澳大利亚）累积指数下跌5.8%，以本地货币计价下跌2.8% [1] - 基金的投资目标是在5-7年的市场周期内，实现扣除费用后8-12%的年化回报 [1] 行业关注点与投资组合影响 - 投资者对人工智能（AI）工具快速发展感到担忧，主要关注AI未来对现有软件、数据和专业服务行业可能产生的颠覆性影响 [1][3] - 这些担忧导致基金投资组合中的五家公司股价在当季大幅下跌，包括微软、SAP（企业软件）、益博睿、励讯集团（数据）和埃森哲（专业服务） [3] - 这五家公司的股价下跌对基金当季整体表现造成了9.4%的负面影响 [3] 重点持仓公司分析：SAP SE - SAP SE是一家总部位于德国的领先企业应用和业务解决方案提供商，截至2026年6月22日，股价为149.51美元，市值为1766.9亿美元 [2] - 该公司股价在近一个月下跌14.64%，在过去52周内下跌49.67% [2] - 近年来，SAP积极将其企业软件应用迁移至云端，并致力于提升应用质量和互操作性，例如完全重写了Ariba采购软件的代码，这使其市场份额持续上升 [4]