文章核心观点 - 公司发布了截至2025年12月31日的高城银铅锌矿（GC Mine）最新技术报告，更新了矿产资源和储量 [1] - 与2024年报告相比，探明+控制（M+I）资源量大幅增长，但证实+概略（P+P）储量品位及部分金属含量有所下降 [2][9][17] - 基于当前储量，以8%贴现率计算的矿山寿命期税后净现值（NPV5）为1.014亿美元，表明矿山运营具有强劲的可行性 [9][22] 矿产资源 - 截至2025年12月31日，高城矿探明+控制（M+I）资源总量为1830万吨，品位为银65克/吨、铅0.91%、锌2.24%，包含银3830万盎司、铅16.7万吨、锌40.8万吨 [2][6] - 与2024年6月30日数据相比，M+I资源量吨位大幅增加59%，但银、铅、锌品位分别下降23%、23%和21% [2][9] - 尽管品位下降，但得益于吨位大幅增加，M+I资源中银、铅、锌的金属含量分别净增23%、24%和25% [2][9] - 推断（Inferred）资源量为736万吨，品位为银75克/吨、铅0.84%、锌1.91%，包含银1770万盎司、铅6.2万吨、锌14万吨 [6] - 与2024年数据相比，推断资源吨位减少23%，银、铅、锌品位分别下降12%、32%和22%，导致金属含量分别减少32%、47%和40% [9] - 资源估算基于银当量（AgEq）边界品位80克/吨，并采用银40美元/盎司、铅2300美元/吨、锌3220美元/吨的预测价格 [7] 矿产储量 - 截至2025年12月31日，高城矿证实+概略（P+P）储量为619万吨，品位为银63克/吨、铅0.91%、锌2.23%，包含银1246万盎司、铅5.6万吨、锌13.8万吨 [2][12][13] - 与2024年6月30日数据相比，P+P储量吨位增加25%，但银、铅、锌品位分别下降22%、25%和22% [17] - 由于品位下降，P+P储量中银、铅、锌的金属含量分别减少4%、7%和2% [2][17] - 储量估算基于不同的采矿方法（回采、上向分层充填、留矿法），并考虑了稀释（17%-25%）和回收率（92%-95%）因素 [10][11] - 储量估算采用的边界品位因采矿方法而异（留矿法为100克/吨AgEq，回采法为130克/吨AgEq），并基于银31美元/盎司、铅2000美元/吨、锌2800美元/吨的预测价格 [13] 矿山寿命与生产计划 - 基于当前矿产储量，高城矿的矿山寿命（LOM）生产计划从2026年持续至2043年 [17][18][19][20][21] - 在整个矿山寿命期内，计划处理矿石总量为618.6万吨，平均品位为银63克/吨、铅0.91%、锌2.23%，银当量平均品位为163克/吨 [21] - 年度矿石处理量在初期约为34.5-37.3万吨，在2042年和2043年分别降至22.3万吨和6.2万吨 [18][19][20][21] 技术与经济评估 - 资源估算采用块体模型和反距离平方插值法，对315条矿化脉体进行了评估 [3] - 储量估算基于当前以手工开采为主的采矿实践，并假设了最小开采宽度（0.5米或1.0米） [10] - 使用8%的贴现率计算，基于当前储量的矿山寿命期税后净现值（NPV5）为1.014亿美元，其中归属于公司的部分为1.003亿美元（公司持有99%权益） [9] - 总储量吨位约占M+I资源吨位的34%，银、铅、锌的储量品位分别相当于M+I资源品位的97%、100%和100%，金属转化率均为33%-34% [16] 公司背景与报告依据 - 该技术报告由SRK Consulting China Ltd.依据加拿大国家仪器43-101（NI 43-101）标准编写 [1] - 公司的合格人士（QP）及独立合格人士审查并同意了新闻稿内容，认为其公平准确地反映了技术报告中的信息 [7][15][23][24] - 公司是一家加拿大矿业公司，主要生产银、金、铅和锌，其战略重点包括从长寿命矿山产生自由现金流、通过钻探实现有机增长、并购以及致力于负责任采矿和ESG [26]