贵金属价格近期表现与压力 - 黄金价格上周跌破每盎司4000美元，为自2025年11月以来首次，因市场继续消化美联储更鹰派的预期 [2] - 现货黄金最新交易价格为每盎司4035.33美元，日内下跌1.30% [10] - 白银价格跌破每盎司60美元关口，为自2025年12月以来首次，并低于每盎司61美元的关键支撑位 [12] - 现货白银最新交易价格为每盎司58.187美元，日内下跌1.69% [16] 美元与宏观因素影响 - 市场对美联储7月29日FOMC会议加息的隐含概率升至35%左右，高于上周会议前的不到10% [2] - 加息可能性上升提振了美元，美元指数升至101.5以上，达到2025年5月以来的最强水平 [2][4] - 美元走强通常使非美元买家购买贵金属的成本更高 [4] - 美国个人消费支出价格指数同比上涨4.1%，符合预期，高于上月的3.8%，仍远高于美联储2%的目标 [12] 中国黄金市场动态 - 中国5月黄金进口量达162.6吨，较2025年5月的99.5吨同比增长63% [7] - 今年1月至5月，中国非货币黄金进口总量达691.6吨，较去年同期的393.6吨同比增长76%，但略低于2024年同期的840.6吨 [7] - 进口增长由实物金条需求旺盛以及零售投资者每月定投的黄金积存计划驱动 [7] - 尽管进口增加，但5月批发需求同比下降36%，为2010年以来最弱的5月，因珠宝商因金价从高位回落而推迟购买 [9] 亚洲市场的重要性提升 - 至少4家参与香港计划中的黄金清算系统的银行，在预计7月启动前，正在进口400盎司的伦敦合格交割金条 [10] - 此举标志着香港旨在强化其作为区域金条枢纽的角色，以及亚洲在全球金条市场中日益增长的重要性 [10] - 香港政府于2026年5月设定目标，通过鼓励香港机场管理局和金融机构扩大仓储能力，在三年内实现超过2000吨的黄金存储容量 [10] 潜在利好因素 - 油价回落可能降低通胀预期，从而重振贵金属市场 [13] - 布伦特原油价格已跌至每桶75美元以下，接近战前水平，而在冲突期间大部分时间交易于每桶100美元以上 [14] - 若油价下跌传导至生产者和消费者，且PCE等物价指数下降，加息的可能性也将降低，从而增强贵金属的投资价值 [14]