核心观点 - 英伟达股价近期表现疲软，已连续六个交易日跑输标普500指数，创下自2025年9月以来最长的相对弱势期[1] - 股价自5月14日创下的历史收盘高点235.47美元已显著回调约23%[1] 近期市场表现 - 英伟达在第二季度表现好坏参半，季度于新闻发布日结束[1] - 股价已开始出现滞后迹象[3] 表现疲软的原因 - 主要驱动因素是机构资金从高歌猛进的AI硬件股轮动，转向存储芯片等特定子行业[2] - 市场对大型科技公司在人工智能领域的天文数字资本支出日益失去耐心，预计今年此类支出将激增70%至超过7000亿美元[2] - 对美联储可能在今年晚些时候加息的担忧加剧，这将提高AI项目的融资成本[3] - 有分析师指出，许多顶级科技股正被当作熊市股票来对待[3] 未来潜在催化剂 - 几周后开始的超大规模云服务提供商财报季可能是下一个积极催化剂，强劲的资本支出计划可能重新点燃市场对英伟达的兴趣[4] - 在此之前，股价可能进一步疲软[4]