市场整体表现与历史趋势 - 2026年上半年，标普500指数涨幅略低于10%，其中第一和第二季度合计录得5-10%的涨幅，这种历史模式通常预示着全年平均有近14%的涨幅，且全年实现正收益的概率为94% [5][6] - 市场刚刚经历了有记录以来表现最好的中期选举年第二季度，也是标普500历史上第五好的第二季度 [7] - 历史数据显示，在第二季度涨幅超过10%之后，第四季度从未出现负收益，第三季度通常也为正 [8] 行业与板块轮动 - 上半年表现领先的板块包括工业、科技、能源和材料 [10] - 科技板块内部出现轮动，尽管“科技七巨头”并非最佳，但科技整体表现强劲，领涨股包括SanDisk（上半年上涨858%）、美光、英特尔和西部数据 [9][10] - 存储芯片板块强势回归，因供应相对于需求严重不足，相关公司能够提价并推动利润率飙升 [14] 宏观经济与就业数据 - 花旗经济意外指数已升至年内和一年来的高点，显示经济数据持续超预期 [4] - 最新ADP私人就业数据显示，6月新增9.8万个就业岗位，低于前值的12.2万个 [17] - 就业增长主要由教育、健康服务（约占增长的一半）驱动，休闲和酒店业仍然疲软（仅新增2000个岗位），金融活动、专业和商业服务以及贸易运输公用事业也有不错增长 [18] - 新增就业几乎全部来自服务业（仅2000个商品生产岗位），且主要由小型企业（员工总数1-50人的企业创造了5.3万个岗位）贡献，表明招聘主导权从疫情后的大型企业转移至中小型企业 [19][20] 个股与公司动态：耐克 - 耐克股价处于11年低点，过去一年下跌43%，尽管最新季度业绩超预期，但营收为110亿美元，同比下降约1.1% [20][23] - 公司面临的主要担忧在于销售疲软，特别是在运动服饰、乔丹品牌和中国市场，复苏慢于预期 [23] - 积极因素包括毛利率改善、库存清理，显示核心业务趋势可能正在企稳，多家投行维持中性或看涨观点，但下调了目标价 [24] - 多家投行给出的目标价位于45美元至60美元区间，而当前股价在41美元附近 [22] 个股与公司动态：Meta - Meta正探索开展新的云基础设施业务（内部称为“Meta Compute”），旨在向外部客户销售AI计算能力和AI模型，这将使其与AWS、微软Azure和谷歌云形成更直接竞争 [28][30] - 潜在服务包括通过API提供Meta托管的AI模型，以及出租原始AI计算能力 [29] - 此消息导致专注于AI的云提供商股票在盘前大幅下跌，例如Core Weave和Nebulous跌幅超过10% [30] - 此举被视为Meta为其大规模AI基础设施投资寻求回报的一种方式 [31] 科技巨头资本开支与市场反应 - 四月底，超大规模云厂商（如Alphabet、Meta、微软）公布了激进的资本开支计划，同时其支出已消耗甚至超过了自由现金流 [13] - 随后几周，部分公司开始探讨通过增发股票或发行债务来为项目融资 [13] - 市场目前似乎不再为这些支出计划欢呼，因为尚未看到明显的回报，且融资方式可能稀释股权或增加债务，这改变了市场讨论的基调 [15] - 当前市场上涨的显著特点是，过去两个月“科技七巨头”已不再是市场的主要推动力 [12]