公司评级与目标价 - 招商证券国际新增瑞博生物-B (06938) 为首选标的之一，并维持对该公司的“推荐”评级 [1][2] - 招商证券国际给予瑞博生物-B的目标价为105港元 [1][2] 公司核心优势与催化剂 - 公司在全球小核酸领域具备差异化竞争优势 [1][2] - 公司的核心催化剂主要集中在RBD4059，这是全球首个靶向FXI的siRNA [1][2] - RBD4059的两项IIb期临床（分别针对静脉血栓栓塞和房颤卒中预防）均计划于2026年第三季在欧洲启动 [1][2] - RBD4059的IIa期冠状动脉疾病数据将于8月底的ESC大会上公布，该数据尤为关键 [1][2] - 公司另有RBD5044和RBD7022等资产 [1][2] - 公司与Madrigal和勃林格殷格翰达成了重磅合作 [1][2] - 公司的管线价值尚未被市场充分定价 [1][2] 行业表现与前景 - 港股医药板块在2024年上半年整体承压 [1][2] - 行业承压主要受地缘政治扰动、AI科技股对资金的分流效应，以及医药反腐及营销规范政策落地等因素压制 [1][2] - 尽管市场对地缘政治和反腐心存顾虑，但当前估值已充分计入短期扰动 [1][2] - 随着下半年临床数据兑现及政策落地，板块有望迎来估值修复 [1][2]